Hansoh (3692.HK) 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
Hansoh（3692.HK）的股價預測是多少？
我們對 Hansoh 的預測
27.90 港元至2027年10月
30.98 港元至2029年10月
由 2026年10月16日收市價 31.74 港元 計，即至2027年下跌 11 %，至2029年上升 2 %，已計股息。
它綜合了2027年10月的三個情境，以每股港元計：
- 看淡17.87機率 25 %
- 基本28.12機率 55 %
- 看好39.82機率 20 %
這是我們根據 Hansoh 公開文件自行作出的預測，並非分析師目標價的平均，因此可能與之不同。
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摘要 + 8 章 · 15,577 詞 · 134 個來源
Hansoh（3692.HK）主要數字
市值是全部股份加起來的價值。 市盈率（股價除以盈利）表示股價相當於多少年的預期盈利。 股息率是一年股息佔股價的比例。
- 1,925億 港元市值
- 23.6x按我們報告預期未來 12 個月盈利計的市盈率
- 1.4 %股息率
- 83.0億 人民幣截至2026年6月季度的收入，按年 +12 %
股價及比率：我們的報告，以 2026年10月16日收市價計。收入：公司自己的數字。
翰森製藥股價可升至何處？
按概率加權的預測顯示，股價初期或輕微下跌，其後回升至接近今日水平。加權股價於2027年10月為HKD27.90，計及派息後回報為負11%。股價於2028年10月升至HKD29.35，回報仍為負5%。至2029年10月，股價達到HKD30.98，回報為正2%。
加權預測顯示，股價在2029年10月前或先輕微下跌，之後回升至接近今日水平，這取決於產品持續增長及成功執行產品管線。
翰森製藥需要哪些條件順利發展，又可能出現甚麼問題？
這條路徑反映近期增長，但不包括已識別的投資收益，並假設沒有任何有條件里程碑會成為經常性盈利。創新藥及合作產品佔2025年收入82.2%，而腫瘤科藥物佔66.4%，因此產品增長可信，但集中度較高。看淡情景下，2029年收入因定價、採用率及上市表現令人失望而降至人民幣55.8億。若審批及新適應症令產品增長跑贏研發及銷售成本，看好情景下收入將達到人民幣100.8億。
樂觀情境，機率 20 %：如果順利
至2029年10月 61.30 港元，連股息 +99 %。
悲觀情境，機率 25 %：如果不順
至2029年10月 12.94 港元，連股息 −56 %。
翰森製藥實際賺取多少現金？
經營現金流以盈利為起點，並就非現金項目，以及應收賬款、存貨及客戶預付款等項目的變動作出調整。自由現金流再進一步扣除資本開支、租賃付款及利息。表內的「實際」自由現金流亦剔除股份薪酬，對企業可用現金提供更嚴格的觀察。
投資者今日為翰森製藥支付甚麼代價？
我們的報告不作買賣建議。
市盈率（或P/E）顯示投資者為每單位盈利支付多少。預測市盈率使用預期盈利，因此屬於預測而非事實。重要問題在於盈利由甚麼帶動。隨着患者持續使用藥物，產品銷售可重複產生。合作收入通常來自授權或合作夥伴交易，而利息則來自投資現金。三者均可推高會計盈利，但持續重複的前景並不相同。
- 市盈率，過去12個月（計算）24.6x
- 自由現金流收益率（計算）一年內支付樓宇及設備開支後剩下的現金，佔公司價值的比例3.9%
Hansoh 財報：上一季表現如何？
關於 Hansoh（3692.HK）股票的問題
Hansoh 股價 5 年後會在哪裏？
我們報告的預測至2029年10月。屆時它預計股價在悲觀情境下為 12.94 港元，樂觀情境下為 61.30 港元，按三個情境的機率加權則為 30.98 港元。2029年10月之後不作預測。
Hansoh 有派息嗎？
有。以 2026年10月16日收市價計，一年股息相當於股價的 1.4 %（我們的報告）。 Hansoh 股息 →
Hansoh 的競爭對手是誰？
我們的報告把 Hansoh 與 BeOne, Innovent 及 Sino Biopharmaceutical Limited 比較。
為何這個預測與分析師目標價不同？
分析師目標價是券商分析師預期股價的平均。我們的報告根據 Hansoh 的公開文件建立自己的三個情境，為每個情境定出機率，並計入股息。
更多關於 Hansoh（3692.HK）
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僅供參考，並非投資建議。預測給出三個情境及其機率，並不承諾任何股價。股價為所示日期的價格。