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Mixc (1209.HK) 股票分析：2026年11月預測、現金流與估值

作者：Olivier Lachance · 報告日期：2026年11月7日 · HKSE: 1209.HK報告如何製作最新業績 →

Mixc（1209.HK）的股價預測是多少？

我們對 Mixc 的預測

37.76 港元至2027年11月

42.43 港元至2029年11月

由 2026年11月6日收市價 41.64 港元 計，即至2027年下跌 7 %，至2029年上升 11 %，已計股息。

它綜合了2027年11月的三個情境，以每股港元計：

這是我們根據 Mixc 公開文件自行作出的預測，並非分析師目標價的平均，因此可能與之不同。

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摘要 + 8 章 · 19,082 詞 · 113 個來源

Mixc（1209.HK）主要數字

股息率是一年股息佔股價的比例。

股價及比率：我們的報告，以 2026年11月6日收市價計。收入：公司自己的數字。

Mixc的股份到2029年11月可能處於甚麼水平？

加權預測顯示短期上行空間有限，其後截至2029年11月錄得溫和正回報。加權股價於2027年11月為HK$37.76，包括股息在內的回報為虧損7%。股價於2028年11月升至HK$39.59，增長1%，並於2029年11月達到HK$42.43，增長11%。

第三年的區間甚為廣泛：看淡情境為HK$25.36，看好情境為HK$65.17，而今日股價為HK$41.64。基準情境的機率最高，為52%，原因是強勁的商業營運被較弱的物業管理經濟效益所抵銷。看淡情境的機率為28%，看好情境則為20%。

Mixc（1209.HK）2029年11月的股價情境：悲觀 25.36 港元，基本 42.88 港元，樂觀 65.17 港元
我們報告的三個情境，以每股港元計，已計股息。虛線是 2026年11月6日的收市價 41.64 港元。

Mixc需要哪些因素順利發展，又可能出現甚麼問題？

基準情境假設商業業務錄得溫和增長、利潤率逐步改善，以及物業管理盈利增長轉弱，並不包括收購帶來的提升。最近半年商業收入增長13.2%，同店銷售上升10.2%，出租率達97.4%。看淡情境第一年錄得人民幣44.42億元，第二年錄得人民幣45.47億元。由於延遲開業、需求疲弱及收款壓力限制利潤率，第三年錄得人民幣46.92億元。看好情境由人民幣52.46億元起步，第二年達人民幣59.84億元。若開業、合約、收款及所得款項均有良好表現，第三年達人民幣68.44億元。

看淡情境要求消費開支疲弱、商場開業延遲，以及物業費收款持續受壓。最新半年度物業管理毛利僅增長0.6%，而住宅收款率為74.7%。股份於第一年跌至HK$28.58，並於最後日期跌至HK$25.36。其28%的機率反映可見的營運風險，但高出租率及同商場銷售額阻止其成為核心情境。

Mixc實際賺取多少現金？

2025年經營現金流為人民幣40.8億，股東應佔盈利則為人民幣39.7億。扣除資本開支及租賃付款後，所列自由現金流為人民幣36.4億，相當於股東應佔盈利約92%。這是強勁的現金轉換，惟收購及維修開支可能需要計算以外的現金。

  • 20253,640
  • 20243,625
  • 20232,440
  • 20221,631
  • 20211,901

實際自由現金流（人民幣百萬）：業務現金，減去樓宇及設備開支，再減去以股份支付的員工薪酬。

Mixc 財報：上一季表現如何？

Mixc（1209.HK）每季收入（億人民幣）：2022年12月 67.4, 2023年6月 67.9, 2023年12月 79.7, 2024年6月 80.0, 2024年12月 91.5, 2025年6月 85.2, 2025年12月 95.0, 2026年6月 92.2，按年 +8 %。
每季收入（億人民幣），公司自己的數字。截至2026年6月的季度按年上升 8 %。
+10 %每股盈利
Mixc 財報：下次日期及過去八季 →

關於 Mixc（1209.HK）股票的問題

Mixc 股價 5 年後會在哪裏？

我們報告的預測至2029年11月。屆時它預計股價在悲觀情境下為 25.36 港元，樂觀情境下為 65.17 港元，按三個情境的機率加權則為 42.43 港元。2029年11月之後不作預測。

Mixc 有派息嗎？

有。以 2026年11月6日收市價計，一年股息相當於股價的 2.9 %（我們的報告）。 Mixc 股息 →

為何這個預測與分析師目標價不同？

分析師目標價是券商分析師預期股價的平均。我們的報告根據 Mixc 的公開文件建立自己的三個情境，為每個情境定出機率，並計入股息。

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本頁給出預測，報告給出理由。

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製作方式：AI 閱讀 Mixc 的公開文件，撰寫報告，以文件核對數字，並列出每個來源，本報告共 113 個。 我們的方法 · 更正

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僅供參考，並非投資建議。預測給出三個情境及其機率，並不承諾任何股價。股價為所示日期的價格。