CR Power (0836.HK) 股票分析：2026年11月預測、現金流與估值
CR Power（0836.HK）的股價預測是多少？
我們對 CR Power 的預測
15.52 港元至2027年11月
19.93 港元至2029年11月
由 2026年11月2日收市價 19.65 港元 計，即至2027年下跌 16 %，至2029年上升 15 %，已計股息。
它綜合了2027年11月的三個情境，以每股港元計：
- 看淡1.44機率 30 %
- 基本18.64機率 55 %
- 看好32.25機率 15 %
這是我們根據 CR Power 公開文件自行作出的預測，並非分析師目標價的平均，因此可能與之不同。
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摘要 + 8 章 · 19,781 詞 · 121 個來源
CR Power（0836.HK）主要數字
股息率是一年股息佔股價的比例。
- 5.7 %股息率
- 549.8億 港元截至2026年6月季度的收入，按年 +9 %
股價及比率：我們的報告，以 2026年11月2日收市價計。收入：公司自己的數字。
CR Power的股價到2029年可能升至何處？
加權結果溫和，但區間極為寬廣。預測顯示，2027年11月、2028年11月及2029年11月的加權股價分別為15.52港元、16.76港元及19.93港元。計及派息，較今日19.65港元的回報分別為負16%、負6%及正15%。
到2029年11月，模型預測區間介乎看淡情景的0.00港元至看好情景的53.97港元。概率為看淡30%、基本55%及看好15%，因此中央預期是持續建設，但現金轉化僅逐步進行。
CR Power要取得成功，哪些因素必須配合——又可能出現甚麼問題？
基本情景的EBITDA受到限制，因為機組規模正在增長，但近期定價及使用率證據不支持利潤率迅速復甦。基本情景的EBITDA在2027年11月為405億港元，2028年11月為420億港元，並於2029年達到435億港元。看淡情景一欄在2028年跌至355億港元，其後僅有限度復甦；看好情景一欄則到2029年達到510億港元。證據好壞參半：煤炭價格下跌7.0%，而標準煤成本上升1.0%，可再生能源棄電增加。建設項目儲備支持日後增長，但投產必須將產能轉化為有盈利的發電。
若煤炭價格下跌或燃料成本在2027年至2029年期間上升，尤其是在合約續期時，觀點將轉向看淡情景。風力及太陽能發電量疲弱、棄電增加或補貼逆轉，將帶來額外壓力。資本開支及利息支出若超過經營現金，將令債務維持高企，派息疲弱。
預測表 · 基本情景，其後括號內為看淡／看好情景；除非另有顯示，單位為百萬港元，每股數字以港元計 · 2027年11月
- EBITDA40,500 (37,000 / 43,000)
- 股份（百萬股）5,177 (5,227 / 5,154)
- 每股派息0.99 (0.70 / 1.15)
- 企業價值對EBITDA7.00 (5.50 / 8.00)
- 淨債務186,975 (195,995 / 177,775)
樂觀情境，機率 15 %：如果順利
至2029年11月 53.97 港元，連股息 +194 %。
悲觀情境，機率 30 %：如果不順
至2029年11月 0.00 港元，連股息 −91 %。
CR Power實際賺取多少現金？
CR Power的電廠產生大量經營現金，但建設、租賃付款及利息開支令投資後的實際現金出現赤字。
CR Power 財報：上一季表現如何？
關於 CR Power（0836.HK）股票的問題
CR Power 股價 5 年後會在哪裏？
我們報告的預測至2029年11月。屆時它預計股價在悲觀情境下為 0.00 港元，樂觀情境下為 53.97 港元，按三個情境的機率加權則為 19.93 港元。2029年11月之後不作預測。
CR Power 有派息嗎？
有。以 2026年11月2日收市價計，一年股息相當於股價的 5.7 %（我們的報告）。 CR Power 股息 →
CR Power 的競爭對手是誰？
我們的報告把 CR Power 與 Shenhua 比較。
為何這個預測與分析師目標價不同？
分析師目標價是券商分析師預期股價的平均。我們的報告根據 CR Power 的公開文件建立自己的三個情境，為每個情境定出機率，並計入股息。
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僅供參考，並非投資建議。預測給出三個情境及其機率，並不承諾任何股價。股價為所示日期的價格。