Wharf (1997.HK) 股票分析：2026年11月預測、現金流與估值
Wharf（1997.HK）的股價預測是多少？
我們對 Wharf 的預測
29.05 港元至2027年11月
30.34 港元至2029年11月
由 2026年11月3日收市價 31.10 港元 計，即至2027年下跌 1 %，至2029年上升 15 %，已計股息。
它綜合了2027年11月的三個情境，以每股港元計：
- 看淡23.48機率 27 %
- 基準29.79機率 53 %
- 看好34.58機率 20 %
這是我們根據 Wharf 公開文件自行作出的預測，並非分析師目標價的平均，因此可能與之不同。
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摘要 + 8 章 · 18,021 詞 · 111 個來源
Wharf（1997.HK）主要數字
市值是全部股份加起來的價值。
- 944.3億 港元市值
- 63.4億 港元截至2026年6月季度的收入，按年 −1 %
股價及比率：我們的報告，以 2026年11月3日收市價計。收入：公司自己的數字。
Wharf的股份到2029年可能處於甚麼水平？
預測顯示，Wharf Real Estate Investment Company Limited將錄得溫和總回報，派息佔結果很大部分。加權價格在2027年11月為HK$29.05，計入派息後總回報為負1%。2028年11月為HK$29.58，總回報為7%。到2029年11月，價格升至HK$30.34，總回報為15%。
2029年的範圍很廣。看淡情境達HK$17.21。今日價格為HK$31.10，而看好情境達HK$44.79。
Wharf的預測要實現，哪些事情必須順利？
基準情境假設Harbour City的銷售能支持出租率，但無法恢復強勁租金增長。新加坡出售所得降低債務及利息成本，而90%的派息率支持回報，但留下的緩衝很少。價格由HK$29.79升至HK$31.57。其53%的機率反映歷史盈利穩定及債務可能減少，但被負面的租金重訂及失去新加坡收入所抵銷。
看好情境需要更強勁的續租、更高的營業額租金、更低的債務成本，以及較窄的NAV折讓。價格由HK$34.58升至HK$44.79。其20%的機率反映真正的營運上行空間，但銷售尚未帶來廣泛租金改善，而且多項有利結果必須同時出現。
樂觀情境，機率 20 %：如果順利
至2029年11月 44.79 港元，連股息 +64 %。
悲觀情境，機率 27 %：如果不順
至2029年11月 17.21 港元，連股息 −31 %。
Wharf實際賺取多少現金？
現金流提供第二重檢驗。2025年，經營現金流減去物業、酒店及設備的已呈報支出後，約為HK$66.6億，即相當於股本價值的7.0%收益率。這是集團層面的估算，並不代表可自動用於派息的現金。
Wharf的股票估值目前反映甚麼？
我們的報告不作買賣建議。
- 低於每單位資產淨值的價格（計算所得）47.5%
- 分派收益率（計算所得）4.2%
Wharf 財報：上一季表現如何？
關於 Wharf（1997.HK）股票的問題
Wharf 股價 5 年後會在哪裏？
我們報告的預測至2029年11月。屆時它預計股價在悲觀情境下為 17.21 港元，樂觀情境下為 44.79 港元，按三個情境的機率加權則為 30.34 港元。2029年11月之後不作預測。
Wharf 的競爭對手是誰？
我們的報告把 Wharf 與 Link 比較。
為何這個預測與分析師目標價不同？
分析師目標價是券商分析師預期股價的平均。我們的報告根據 Wharf 的公開文件建立自己的三個情境，為每個情境定出機率，並計入股息。
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僅供參考，並非投資建議。預測給出三個情境及其機率，並不承諾任何股價。股價為所示日期的價格。