AI 股票分析：用分析師的問題分析一檔股票
人工智能可以在幾分鐘內讀完一家上市公司每年發布的數百頁文件：年報、季度業績、管理層的申報。它無法預測股價，也沒有人能夠預測；它真正的用處，是根據數字和來源，回答分析師在投資前會問的問題。
本文按分析師提問的次序列出這些問題，然後以一個真實例子示範：NVIDIA，根據我們 2026年10月16日的研究備忘錄。
分析師會問的問題
好的分析師不會從股價開始，而是從公司開始，最後才談價格。次序很重要：一隻看似便宜的股票，可能有便宜的原因，只有讀過前面幾章才會知道。我們的備忘錄按這個次序，分為八章。
- 業務。 公司賣甚麼、賣給誰、怎樣賺錢？一份長期合約和一次性銷售，意義完全不同。
- 市場。 市場在擴大還是收縮？競爭對手是誰？甚麼保護公司不被對手搶走生意？
- 歷史與資本配置。 公司從哪裏來，做過哪些收購，錢花到哪裏去：投資、股息、回購，還是還債？
- 管理層與股東。 誰在管理公司，誰在董事會，誰持有股份，管理層的薪酬怎樣定？
- 財務數字。 收入、盈利、現金流、債務：看五年，不是看一個季度。
- 估值。 今天為每一元盈利或現金付出多少，與過去和同業相比如何？
- 未來展望。 管理層對未來幾年作出了甚麼指引，公司有沒有足夠資金實現？
- 股價可能走向。 三個情境：悲觀、基本和樂觀，以及甚麼會令情況由一個情境轉向另一個。
有三個問題在每一章都會出現，因為它們用很少的數字就能說明很多事情：
- 管理層有沒有兌現承諾？ 比較他們曾經說過的和實際做到的。
- 內部人士在買入還是賣出？ 公司董事和高層必須申報他們買賣自家股票的交易。
- 股息是否由現金支付？ 靠借錢支付的股息，不能長久。
例子：NVIDIA
以下是其中三個問題，以及我們 2026年10月16日 NVIDIA（NVDA）研究備忘錄的答案。每個數字都來自公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件。
股息是否由現金支付？
是，而且綽綽有餘。在截至2026年1月的財政年度，NVIDIA 產生了 96,676 百萬美元的自由現金流：即經營業務和支付資本開支後剩下的現金。派給股東的款項為 41,060 百萬美元，佔自由現金流的 42.5%，其中股息只有 974 百萬美元，其餘是回購。2026年5月，NVIDIA 把季度股息提高至每股 0.25 美元。來源：NVIDIA 2026 年度 10-K 報告。
內部人士在買入還是賣出？
他們在賣出。申報資料顯示 249 宗公開市場賣出交易，沒有任何買入，合共 9,636,319 股。行政總裁黃仁勳在 53 宗交易中賣出 600,000 股。申報文件不會說明賣出的原因：內部人士可能為了分散資產、繳稅或按預先安排的計劃出售。這些資料只顯示，期內沒有內部人士買入。來源：SEC 上 NVIDIA 內部人士的申報。
今天要付出多少？
以 2026年10月16日的股價 216.62 美元計算，NVIDIA 的市盈率是過去十二個月盈利的 27.4 倍，未來十二個月預測盈利的 13.7 倍。兩者相差很大，因為市場預期盈利會繼續快速增長；如果增長落空，較低的那個倍數就不成立。來源：NVIDIA 2026 年度 10-K 報告。
三個問題，三個有數字的答案，每個都附有來源。完整的備忘錄會問幾十個這樣的問題，從客戶集中的程度，到今天的股價對未來幾年的假設。這就是 AI 令閱讀變快的地方：它不會代替你的判斷，而是給你作出判斷所需的事實。
怎樣做
- 輸入股票代號，例如 NVIDIA 的 NVDA。
- 收到完整報告：八章，由業務一直到股價情境。NVIDIA 的報告約有 16,500 詞，引用 205 個來源。
- 核對每個數字：每個數字都連結到它的原始文件。
- 閱讀三個股價情境，以及甚麼會令情況由一個情境轉向另一個，然後自己作出判斷。
首份報告免費，無需信用卡。
免費嗎？
首份報告免費，每個帳戶每月另有 5 個免費積分。之後每個積分 1 美元：一份已完成的報告需要 5 個積分，一份新報告需要 20 個積分。訂閱計劃更划算：Starter 每月 30 美元，有 30 個積分；Pro 每月 70 美元，有 80 個積分。購買的積分不會過期。
常見問題
這是投資建議嗎？
不是。我們的備忘錄列出事實、數字和情境，並附上來源，從不建議買入或賣出。決定權在你。
可以分析哪些股票？
標普 500、S&P/TSX 60、CAC 40、DAX、富時 100 和恒生指數的成分股，在我們的資料庫中已有備忘錄。這些市場上的其他上市公司，可以要求一份新報告。
報告有中文版嗎？
有。每份報告都可以用中文閱讀；數字仍然是公司文件中的數字。
收費多少？
首份報告免費。之後，一份已完成的報告需要 5 個積分，一份新報告需要 20 個積分，每個積分 1 美元，訂閱計劃更便宜。
數字從哪裏來？
來自公司公開發布的文件：年報、季度業績、管理層向 SEC 或其他監管機構的申報。報告中的每個數字都連結到它的來源，方便你核對。
更新於 2026年10月25日。