ZTO (2057.HK) 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
ZTO（2057.HK）的股價預測是多少？
我們對 ZTO 的預測
166.71 港元至2027年10月
223.43 港元至2029年10月
由 2026年10月22日收市價 155.00 港元 計，即至2027年上升 8 %，至2029年上升 48 %，已計股息。
它綜合了2027年10月的三個情境，以每股港元計：
- 悲觀126機率 28 %
- 基準172機率 52 %
- 樂觀210機率 20 %
這是我們根據 ZTO 公開文件自行作出的預測，並非分析師目標價的平均，因此可能與之不同。
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摘要 + 8 章 · 15,908 詞 · 146 個來源
ZTO（2057.HK）主要數字
市盈率（股價除以盈利）表示股價相當於多少年的預期盈利。 股息率是一年股息佔股價的比例。
- 9.7x按我們報告預期未來 12 個月盈利計的市盈率
- 3.5 %股息率
- 2026年11月17日下次業績，預計
- 145.5億 人民幣截至2026年6月季度的收入，按年 +23 %
股價及比率：我們的報告，以 2026年10月22日收市價計。收入：公司自己的數字。
ZTO 分析師評級
截至2026年11月14日，FMP 追蹤的 8 位分析師中，8 位給予 ZTO 「買入」或「強力買入」評級，0 位「持有」，0 位「賣出」。
- 8 買入或強力買入
- 0 持有
- 0 賣出或強力賣出
FMP 的共識評級：「Buy」。
分析師預期ZTO每股盈利的平均值：
- 財政年度至 2026年12月：13.64 CNY（5 位分析師）
- 財政年度至 2027年12月：15.17 CNY（6 位分析師）
分析師數據：FMP，2026年11月14日。此為分析師發表的意見，並非 MyStockButler 的建議。
ZTO股價到2029年可能升至甚麼水平？
2027年10月，加權股價為HKD166.71，總回報為8%。到2029年10月，加權股價升至HKD223.43，總回報為48%。悲觀情境的概率為28%。基準情境的概率為52%。樂觀情境的概率為20%。
ZTO需要哪些因素順利發展，又可能出現甚麼問題？
悲觀情境需要包裹價格競爭重燃、直接客戶及回報組合的盈利能力下降、產能利用不足及網點承壓。EBITDA下跌，股份回購放慢，而投資者下調估值倍數。這會令股價於2027年10月為HKD125.64，於2029年10月為HKD138.24，總虧損11%。其28%的概率反映2025年EBITDA下跌8.0%及主要客戶成本上升，部分被近期EBITDA增長及運輸成本下降所抵銷。
牛市情景需要定價紀律、更高價值且具盈利能力的包裹、更完整的路線、更佳的現金轉化率，以及大額回購。這將帶來初始每股209.63港元，至2029年增至345.10港元，回報率為129%。概率為20%，原因是第2季證據支持上行空間，但由產品組合帶動的定價、合作夥伴成本，以及所需的利潤率擴張，令此結果要求甚高。
樂觀情境，機率 20 %：如果順利
至2029年10月 345.10 港元，連股息 +129 %。
悲觀情境，機率 28 %：如果不順
至2029年10月 138.24 港元，連股息 −11 %。
下一個考驗：預計 2026年11月17日公布業績
ZTO實際賺取多少現金？
ZTO於2025年從營運產生人民幣119.68419億。純利為人民幣90.80651億。扣除設備開支人民幣52.14279億後，自由現金流為人民幣67.5414億。扣除股份薪酬人民幣2.2925億後，經股份薪酬調整的盈餘為人民幣65.2489億。
投資者今日為ZTO支付多少？
我們的報告不作買賣建議。
市盈率（P/E）顯示投資者為每單位盈利支付多少。往績市盈率採用過去一年的盈利，而預測市盈率則採用未來一年的估算。ZTO兩項市盈率之間的差距很小，意味著若股價保持不變，盈利增長約為5%。這是算術上的預期，並非承諾。
- 市盈率，過去12個月（計算值）10.2x
- 自由現金流收益率（計算值）一年內支付樓宇及設備開支後剩下的現金，佔公司價值的比例6.8%
- 實際自由現金流收益率（計算）6.6%
ZTO 財報：上一季表現如何？
關於 ZTO（2057.HK）股票的問題
ZTO 股價 5 年後會在哪裏？
我們報告的預測至2029年10月。屆時它預計股價在悲觀情境下為 138.24 港元，樂觀情境下為 345.10 港元，按三個情境的機率加權則為 223.43 港元。2029年10月之後不作預測。
ZTO 下次何時公布業績？
預計於 2026年11月17日公布業績。
ZTO 有派息嗎？
有。以 2026年10月22日收市價計，一年股息相當於股價的 3.5 %（我們的報告）。 ZTO 股息 →
為何這個預測與分析師目標價不同？
分析師目標價是券商分析師預期股價的平均。我們的報告根據 ZTO 的公開文件建立自己的三個情境，為每個情境定出機率，並計入股息。
更多關於 ZTO（2057.HK）
本頁給出預測，報告給出理由。
完整報告：一份摘要及 8 章，15,908 詞，28 個表格。第一頁可在此打開，無需帳戶。
製作方式：AI 閱讀 ZTO 的公開文件，撰寫報告，以文件核對數字，並列出每個來源，本報告共 146 個。 我們的方法 · 更正
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僅供參考，並非投資建議。預測給出三個情境及其機率，並不承諾任何股價。股價為所示日期的價格。