研究備忘錄Link Real Estate Investment Trust (0823.HK) · HKSE備忘錄日期 2026年10月28日
Link 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Link的加權情境於2029年10月達到HK$39.16。這取決於租金收入趨於穩定、再融資維持在可控水平，以及節省成本和改善措施能夠發揮效益。
39.00
今日股價，HKD
39.16 (+19 %)
加權情境，2029年10月
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Link的股價到2029年10月可能處於甚麼水平？
2027年10月價格為HK$36.38，計入股息後為−0%。2028年10月為HK$36.81，或+7%。2029年10月為HK$39.16，或+19%。今日價格為HK$39.00。2029年10月的區間由看淡情境的HK$17.12至看好情境的HK$62.88不等。看淡、基本及看好情境的機率分別為28%、52%及20%。
| 情境 | 機率 | 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 |
|---|---|---|---|---|
| 看淡 | 28 % | 28.45 (-21 %) | 22.60 (-31 %) | 17.12 (-40 %) |
| 基本 | 52 % | 37.50 (+3 %) | 38.23 (+11 %) | 41.90 (+27 %) |
| 看好 | 20 % | 44.58 (+21 %) | 52.99 (+49 %) | 62.88 (+82 %) |
| 加權 | 100 % | 36.38 (-0 %) | 36.81 (+7 %) | 39.16 (+19 %) |
甚麼因素可能令Link的基本、看淡及看好情境成真？
看淡情境下，盈利於2027年10月降至HK$6,190百萬，2028年10月降至HK$5,905百萬。到2029年10月，續租及再融資的影響超過抵銷因素，盈利降至HK$5,594百萬。看好情境下，盈利先達HK$6,708百萬，繼而升至HK$6,993百萬及HK$7,356百萬，要求出租業務改善速度快於目前指引。
Link實際產生多少現金？
2026年經營活動產生HK$85億，而利息及派息分別使用HK$18億及HK$62億。投資物業添置額為HK$19億。這是有用的壓力測試，而非預測，因為投資支出及派息時間各有不同。
投資者今日為Link支付甚麼價格？
NAV是扣除負債後的估算剩餘價值。Link於2026年3月報告每單位NAV為HK$57.75，因此目前價格較其低32.5%，或約為NAV的0.68倍。最近一個完整年度每單位派息HK$2.5361，帶來6.5%的往績收益率。
| 今日（2026年10月28日） | |
|---|---|
| 股價 | 39.00 |
| 市值（計算所得） | 100,970.93 |
| 每基金單位低於資產淨值的價格（計算所得） | 32.5% |
| 派息率（計算所得） | 6.5% |
這代表甚麼？ 每基金單位低於資產淨值的價格採用信託較早前3月的數字，因此未必反映信託今日擁有及欠下的資產和負債。