CNOOC Limited 股息：派息紀錄與股息率
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：CNOOC Limited於2024年派息HK$1.40，2025年派息HK$1.28。CNOOC Limited於2025年扣除資本開支、租賃付款及利息後，產生人民幣909.72億元的實際自由現金流。
CNOOC Limited向股東派付多少？
派息比率是分派予股東的盈利佔比。CNOOC將2025年至2027年的預期派息底線提高至45%，令由盈利轉化為現金的途徑更可預測。但這並非保證股息率：公司先賺取盈利，然後才宣派股息。儘管政策更為進取，現金分派仍由2024年的每股HK$1.40降至2025年的每股HK$1.28。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股經營現金流 | 4.40 | 4.65 | 4.41 | 4.40 | 3.31 |
| 每股實際自由現金流 | 1.91 | 1.90 | 1.69 | 2.21 | 1.27 |
| − 每股派息 | 1.27 | 1.28 | 1.22 | 1.66 | 0.46 |
| − 每股股份回購 | 0.00 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.00 |
| = 每股未派出的自由現金流 | 0.64 | 0.60 | 0.46 | 0.54 | 0.81 |
CNOOC Limited的股息可以為你帶來多少收入？
以 5.3% 的股息率（我們 2026年10月13日 的報告）投資 HK$10,000 於CNOOC Limited，首年稅前可收取 HK$530.00 股息。若每股股息繼續按 2021 年至 2025 年的速度每年變動 28.9%，並將股息再投資，第 10 年可收取 HK$22,168.67，累計收取股息 HK$54,739.33。
稅前數字。過往股息增長並不代表將來。僅供參考，並非投資建議。
CNOOC Limited的派息有現金支持嗎？
扣除資本開支、租賃付款及利息後，備忘錄計算的實際自由現金流為人民幣909.72億元。CNOOC自身的計算為人民幣974億元，原因是其剔除部分上述付款。只要定義保持清晰，兩項指標均具參考價值。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由現金流 | 90,972 | 90,177 | 80,311 | 103,331 | 56,721 |
| − 已派股息 | 60,357 | 60,851 | 57,981 | 77,378 | 20,473 |
| − 股份回購 | 0 | 661 | 0 | 623 | 0 |
| = 未派出的自由現金流 | 30,540 | 28,647 | 22,062 | 25,330 | 36,248 |
| 支付予股東 | 60,357 | 61,512 | 57,981 | 78,001 | 20,473 |
| 已派出，佔實際自由現金流百分比 | 66.3% | 68.2% | 72.2% | 75.5% | 36.1% |
甚麼因素可能改變CNOOC Limited的派息？
償還債務降低未來融資需求。至2025年底，現金及短期投資為人民幣2,406.93億元，淨現金為人民幣1,805.53億元。公司的派息政策將2025年至2027年的派息底線定為45.0%，並於2026年宣派每股HK$0.94的中期股息。派息及減債明顯達成了各自的即時目的。尚未解決的問題是，保留如此龐大的儲備，能否創造足夠的未來價值，足以證明尚未退還予股東的資金是合理的。
基本情景下，2027年及2028年每股派息為CNY1.60，2029年升至CNY1.70。首項金額接近未來十二個月每股盈利估算CNY3.62904的45%。隨着價格轉弱，熊市情景下派息降至CNY1.20、CNY0.80及CNY0.70。由於盈利增長較強，分派可高於45%的政策底線，牛市情景下派息升至CNY1.90、CNY2.00及CNY2.20。
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 328,639 (223,406 / 395,836) | 300,322 (190,526 / 376,576) | 292,058 (186,761 / 366,660) |
| 每股派息 | 1.60 (1.20 / 1.90) | 1.60 (0.80 / 2.00) | 1.70 (0.70 / 2.20) |
| 企業價值／EBITDA | 3.30 (2.60 / 4.00) | 3.40 (2.30 / 4.40) | 3.50 (2.10 / 4.80) |
| 淨債務 | -345,747 (-274,573 / -385,449) | -399,071 (-275,239 / -478,339) | -440,714 (-272,308 / -548,460) |