Sinopec 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Sinopec的加權預測為2029年10月3.08港元，關鍵在於盈利增加能否在投資及分派後轉化為自由現金流。
Sinopec股價到2029年10月可能是多少？
加權價格於2027年10月為3.51港元，於2028年10月降至3.10港元，並於2029年10月降至3.08港元。包括股息在內的相應總回報，首兩年分別為負16%及負18%。2029年的回報為負13%。
到2029年10月，看淡情景跌至0.00港元。看好情景升至9.07港元，而今日為4.53港元。看淡、基本及看好的概率分別為32%、50%及18%。
| 情景 | 概率 | 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 |
|---|---|---|---|---|
| 看淡 | 32 % | 1.53 (-61 %) | 0.00 (-91 %) | 0.00 (-88 %) |
| 基本 | 50 % | 4.03 (-4 %) | 3.62 (-6 %) | 2.89 (-15 %) |
| 看好 | 18 % | 5.62 (+32 %) | 7.18 (+75 %) | 9.07 (+127 %) |
| 加權 | 100 % | 3.51 (-16 %) | 3.10 (-18 %) | 3.08 (-13 %) |
Sinopec要順利實現哪些條件，又可能出現甚麼問題？
基本情景一欄由約人民幣750億開始，到2029年僅溫和上升。看淡情景一欄由人民幣550億跌至人民幣440億，而看好情景一欄則由人民幣820億升至人民幣1,000億。基本情景以2026年上半年全年化業績人民幣744.2億及五年平均人民幣753.17億為基礎。看淡情景反映道路燃料需求疲弱、化工業務連續四年錄得虧損，以及價格轉嫁受限。看好情景需要煉油利潤率、產能利用率及化工價差改善，而不只是增加產能。2026年計劃提供產量目標，但並不保證利潤率。
Sinopec實際賺取多少現金？
資本開支為人民幣1,336.25億。租賃付款為人民幣192.47億，已付利息為人民幣73.75億。扣除這些現金流出後，自由現金流僅為人民幣22.49億。2021年至2025年期間，各年度數字合計約為負人民幣818億。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 經營活動現金 | 162,496 | 149,360 | 161,475 | 116,269 | 225,174 |
| − 資本開支 | 133,625 | 139,206 | 171,493 | 172,527 | 144,921 |
| − 租賃付款 | 19,247 | 19,654 | 18,991 | 18,672 | 19,412 |
| − 已付利息 | 7,375 | 7,912 | 7,997 | 9,679 | 5,849 |
| = 自由現金流 | 2,249 | -17,412 | -37,006 | -84,609 | 54,992 |
| = 實際自由現金流 | 2,249 | -17,412 | -37,006 | -84,609 | 54,992 |
這代表甚麼？ 股份薪酬為零，代表公司沒有披露以股份支付的薪酬，但不一定表示僱員完全沒有收到，因此實際自由現金流可能被高估。
投資者今日為Sinopec支付多少？
市盈率，即股價相對盈利的比率，是以股價除以年度盈利。Sinopec的歷史市盈率為13.2倍，而預測市盈率為9.4倍。較低的預測數字假設盈利將會復甦。對週期性煉油業務而言，這可能造成誤導：一家在好年景賺取10港元、在差年景賺取2港元的企業，恰恰會在盈利暫時最強時看似最便宜。
| 今日（2026年10月13日） | |
|---|---|
| 股價 | 4.525 |
| 市值（計算得出） | 546,086.78 |
| 企業價值（計算得出） | 787,717.25 |
| 市盈率，過去12個月（計算得出） | 13.2x |
| 市盈率，未來12個月（計算值） | 9.4x |
| 自由現金流收益率（計算得出） | 0.5% |
這代表甚麼？ 整項業務的估值高於股市市值，因為該指標亦包括扣除現金後的債務。