研究備忘錄China Petroleum & Chemical Corporation (0386.HK) · HKSE備忘錄日期 2026年10月14日
Sinopec 財報：2026年10月29日公布業績
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Sinopec預計於2026年10月29日公布下一份業績。Sinopec的主要觀察點是，擴張能否轉化為具生產力的增長，而不只是增加產能。
2026年10月29日
下一份業績
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Sinopec對2026年的指引是甚麼？
2026年7月至12月，Sinopec把國內成品油銷量目標定為7,768萬噸，低於上半年售出的7,900萬噸。因此，管理層毋須依靠下半年反彈即可達成計劃。
| 期間 | 低位 | 高位 | 公布日期 | |
|---|---|---|---|---|
| 原油產量（百萬桶） | 截至2026年12月止6個月 | 141.83 | 141.83 | 2026年8月23日 |
| 天然氣產量（十億立方呎） | 截至2026年12月止6個月 | 746.257 | 746.257 | 2026年8月23日 |
| 原油加工量（百萬噸） | 截至2026年12月止6個月 | 113 | 113 | 2026年8月23日 |
| 國內成品油銷量（百萬噸） | 截至2026年12月止6個月 | 77.68 | 77.68 | 2026年8月23日 |
| 乙烯產量（百萬噸） | 截至2026年12月止6個月 | 6.8 | 6.8 | 2026年8月23日 |
| 資本開支，全年（人民幣百萬元） | 截至2026年12月止年度 | 131,600 | 148,600 | 2026年3月22日 |
這代表甚麼？ 65%的派息目標並非保證：只有在母公司錄得盈利，並有足夠保留盈利及現金的情況下才適用，而派息是按兩套會計規則下較低的盈利數字計算。
中石化最近公布的八個期間顯示甚麼？
收入為人民幣7,298.66億元，高於一年前的人民幣6,736.96億元。經營收入由人民幣125.28億元跌至人民幣114.79億元。純利亦由人民幣97.77億元跌至人民幣88.28億元。因此，銷售增加尚未帶動盈利上升。
6月季度自由現金流達人民幣279億元。3月季度自由現金流為負人民幣398.88億元。兩個季度合計，在資本開支、租賃及利息支出後消耗人民幣119.88億元。
| 2026年6月 | 2026年3月 | 2025年12月 | 2025年9月 | 2025年6月 | 2025年3月 | 2024年12月 | 2024年9月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 729,866 | 706,695 | 670,142 | 704,389 | 673,696 | 735,356 | 708,021 | 790,410 |
| 經營收入 | 11,479 | 25,731 | 1,917 | 13,268 | 12,528 | 20,895 | 7,095 | 12,570 |
| 純利 | 8,828 | 17,739 | 411 | 8,313 | 9,777 | 13,975 | 3,829 | 8,031 |
| 攤薄每股盈利 | 0.07 | 0.15 | 0.00 | 0.07 | 0.08 | 0.12 | 0.03 | 0.07 |
| = 自由現金流 | 27,900 | -39,888 | -3,978 | 10,602 | 20,022 | -24,397 | -9,892 | 21,865 |
這代表甚麼？ 自由現金流數字亦扣除了租賃及利息付款，因此低於單純以經營活動現金減資本開支所得的數字。
投資者應該留意Sinopec下一份業績的甚麼？
核心考驗是Sinopec的擴張能否轉化為具生產力的增長，而不只是增加產能、更多關聯方許可，以及更依賴再融資。