Action Imperial : résultats du 30 octobre 2026
Les prochains résultats d’Imperial sont attendus le 30 octobre 2026. Le seul élément à surveiller est la production du deuxième semestre.
Quelles prévisions Imperial a-t-elle communiquées pour l’exercice?
Pour 2026, la direction prévoit des dépenses en capital et d’exploration de 2 000 à 2 200 millions $ CA. Les prévisions de production en amont sont de 441 000 à 460 000 barils équivalent pétrole par jour, ou barils de pétrole équivalent produits par jour; la direction s’attend à atteindre la limite inférieure. Les prévisions de débit des raffineries sont de 370 000 à 380 000 barils par jour, ou barils traités par jour. Le taux d’utilisation est de 85 % à 88 %. D’ici 2027, Kearl vise des coûts unitaires en espèces de 18 $ US le baril et Cold Lake, de 13 $ US.
| Période visée par les prévisions | Bas | Haut | Date de publication | |
|---|---|---|---|---|
| Dépenses totales en capital et d’exploration | Exercice se terminant en déc. 2026 | 2,000 | 2,200 | 15 déc. 2025 |
| Production en amont (barils équivalent pétrole par jour) | Exercice se terminant en déc. 2026 | 441,000 | 460,000 | 15 déc. 2025 |
| Débit des raffineries (barils par jour) | Exercice se terminant en déc. 2026 | 370,000 | 380,000 | 31 juill. 2026 |
| Taux d’utilisation des raffineries (pourcentage) | Exercice se terminant en déc. 2026 | 85.0% | 88.0% | 31 juill. 2026 |
| Cible de coût unitaire en espèces de Kearl ($ US/baril) | Exercice se terminant en déc. 2027 | 18 | 18 | 31 juill. 2026 |
| Cible de coût unitaire en espèces de Cold Lake ($ US/baril) | Exercice se terminant en déc. 2027 | 13 | 13 | 30 janv. 2026 |
Imperial a-t-elle tenu ses promesses passées?
Les promesses opérationnelles offrent un meilleur test de l’exécution que les mouvements du cours de l’action. Imperial avait dit que le projet de remise en valeur de Leming, à Cold Lake, commencerait à produire vers la fin de 2025, et l’entreprise a signalé sa première production de pétrole durant cette période. Mais elle a par la suite réduit ses prévisions de taux d’utilisation des raffineries après des arrêts imprévus et des difficultés ferroviaires à Strathcona.
Comment les produits et le bénéfice d’Imperial ont-ils évolué?
Les produits sont passés de 37 508 millions $ CA en 2021 à 59 413 millions $ CA en 2022, puis ont reculé à 46 918 millions $ CA en 2025. En 2025, la production, le débit des raffineries et les ventes de produits pétroliers ont tous augmenté, mais les produits ont diminué parce que les prix obtenus pour une grande partie de la production étaient plus faibles.
Le bénéfice net est passé de 4 790 millions $ CA en 2024 à 3 268 millions $ CA en 2025, et la marge nette a diminué de 9,3 % à 7,0 %. Les secteurs ont des réalités économiques différentes : les prix du brut stimulent l’Amont, les marges de raffinage stimulent l’Aval et les marges des produits chimiques stimulent le secteur Chimie.
| juin 2026 | mars 2026 | déc. 2025 | sept. 2025 | juin 2025 | mars 2025 | déc. 2024 | sept. 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits | 15,981 | 12,416 | 11,250 | 11,994 | 11,208 | 12,466 | 12,547 | 13,215 |
| Bénéfice net | 2,190 | 940 | 492 | 539 | 949 | 1,288 | 1,225 | 1,237 |
| BPA dilué | 4.52 | 1.94 | 1.00 | 1.07 | 1.86 | 2.52 | 2.37 | 2.33 |
Que faut-il surveiller dans les prochains résultats d’Imperial?
Les éléments révélateurs seront la production du deuxième semestre, le redressement des raffineries et les progrès vers l’objectif de production en amont situé à la limite inférieure des prévisions de la direction. L’arrêt de maintenance différé du cokéfacteur de Syncrude était prévu vers la fin août et devait durer environ 50 jours. Les colonnes de flottation de Kearl devaient commencer à produire au quatrième trimestre, tandis que l’expansion ferroviaire de Strathcona devait être achevée vers la fin de l’exercice. Ensemble, ces événements devraient permettre de distinguer une perturbation temporaire d’un problème qui se prolongerait jusqu’en 2027.