Action Tourmaline : prévisions et valeur — octobre 2026
Le scénario pondéré s’établit à 67,17 $ CA en octobre 2027 et à 76,96 $ CA en octobre 2029, avec des probabilités de 30 %, 50 % et 20 % pour les scénarios baissier, de base et haussier. Tout dépend de la capacité de Tourmaline à convertir ses projets de production et d’infrastructures en flux de trésorerie disponibles sans sacrifier la souplesse de son bilan.
Où pourraient se trouver les actions de Tourmaline en octobre 2029?
La prévision pondérée pointe vers des gains modestes, mais avec une large gamme de résultats. La première année, le cours pondéré s’établit à 67,17 $ CA, soit un rendement total de 5 %, dividendes compris. La deuxième, il atteint 70,62 $ CA, soit 13 %. La troisième, il atteint 76,96 $ CA, soit 27 %.
Le résultat baissier à la date finale est de 49,81 $ CA. Le résultat haussier à la date finale est de 115,26 $ CA, comparativement aux 66,17 $ CA d’aujourd’hui. La prévision attribue 30 % au scénario baissier, 50 % au scénario de base et 20 % au scénario haussier.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 30 % | 51.67 (-19 %) | 47.10 (-24 %) | 49.81 (-17 %) |
| Base | 50 % | 70.00 (+9 %) | 73.76 (+18 %) | 77.93 (+28 %) |
| Haussier | 20 % | 83.34 (+30 %) | 98.07 (+58 %) | 115.26 (+90 %) |
| Pondéré | 100 % | 67.17 (+5 %) | 70.62 (+13 %) | 76.96 (+27 %) |
Qu’est-ce qui doit bien ou mal tourner pour Tourmaline?
Le scénario de base suppose que le BAIIA passe de 3 468,5 millions $ CA à 4 026,6 millions $ CA d’ici octobre 2029. Les puits différés, le gaz entreposé et la cible de production de 2027 soutiennent la reprise, tandis que la faiblesse des marges gazières et les dépenses en capital de remplacement la limitent. Le scénario baissier tombe à 1 200 millions $ CA en 2028 parce que les prix du gaz s’affaiblissent et que les coûts augmentent. Le scénario haussier atteint 6 906 millions $ CA, alors que les prix liés aux exportations, les volumes et les avantages des infrastructures se combinent.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 3,468 (1,768 / 4,992) | 3,720 (1,200 / 5,917) | 4,027 (1,774 / 6,906) |
| Actions (millions) | 384 (384 / 384) | 382 (386 / 380) | 380 (386 / 378) |
| Dividendes par action | 2.10 (1.60 / 3.00) | 2.25 (1.60 / 3.50) | 2.40 (1.70 / 4.00) |
| Valeur d’entreprise par rapport au BAIIA | 8.11 (12.09 / 6.64) | 7.87 (16.63 / 6.43) | 7.57 (11.98 / 6.29) |
| Dette nette | 1,228 (1,506 / 1,142) | 1,079 (1,797 / 731) | 827 (1,993 / -120) |
Combien de liquidités Tourmaline génère-t-elle réellement?
Les flux de trésorerie disponibles correspondent à ce qui reste après que les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont payé les dépenses en capital, les paiements de location, les coûts de financement et les autres déductions choisies. Tourmaline doit réinvestir massivement parce que ses puits existants déclinent; le forage, la complétion, les installations et les raccordements préservent ou accroissent la production. Ainsi, les flux de trésorerie liés à l’exploitation peuvent être substantiels alors que les liquidités distribuables sont beaucoup plus faibles.
Le rapprochement fourni ne fait état d’aucun intérêt payé, mais Tourmaline a déclaré 69,5 millions $ CA d’intérêts payés en espèces en 2025. La propre mesure des flux de trésorerie disponibles de Tourmaline utilise aussi des ajouts et des déductions différents; son montant résiduel ne peut donc pas être comparé au rapprochement sans lire les définitions.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l’exploitation | 3,387,019 | 2,729,780 | 4,406,092 | 4,692,731 | 2,847,117 |
| − Dépenses en capital | 2,988,595 | 2,226,070 | 2,022,502 | 1,676,993 | 1,437,066 |
| − Intérêts payés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 386,646 | 494,518 | 2,377,847 | 3,012,046 | 1,405,970 |
| − Rémunération à base d’actions | 69,527 | 63,857 | 50,298 | 28,731 | 16,448 |
| = Flux de trésorerie réellement disponibles | 317,119 | 430,661 | 2,327,549 | 2,983,315 | 1,389,522 |
Ce que cela signifie. Les propres flux de trésorerie disponibles de l’entreprise diffèrent des nôtres parce qu’ils excluent les achats et les ventes de propriétés et tiennent compte d’autres ajustements; les deux montants ne sont donc pas directement comparables.