Action Imperial : prévisions et valeur — octobre 2026
Le cours pondéré d’Imperial s’établit à 187,50 $ CA en octobre 2027 et atteint 243,04 $ CA en octobre 2029, tandis que les résultats baissier et haussier vont de 117,56 $ CA à 422,58 $ CA. Tout repose sur une production durable, une baisse des coûts et la fiabilité des activités de raffinage.
Où pourraient se situer les actions d’Imperial pour chaque année de prévision?
Le cours pondéré s’établit à 187,50 $ CA en octobre 2027, soit un rendement de 9 % dividendes compris. Il atteint 209,90 $ CA en octobre 2028, soit un rendement de 24 %. En octobre 2029, 243,04 $ CA représentent un rendement de 45 %. Les résultats baissier et haussier vont alors de 117,56 $ CA à 422,58 $ CA. Le cours de référence actuel est de 175,76 $ CA.
| Cas | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 25 % | 105.74 (-38 %) | 94.83 (-42 %) | 117.56 (-27 %) |
| De base | 55 % | 193.27 (+12 %) | 214.76 (+27 %) | 234.80 (+41 %) |
| Haussier | 20 % | 273.81 (+58 %) | 340.36 (+99 %) | 422.58 (+149 %) |
| Pondéré | 100 % | 187.50 (+9 %) | 209.90 (+24 %) | 243.04 (+45 %) |
Qu’est-ce qui doit bien se passer — et qu’est-ce qui pourrait mal tourner pour Imperial?
En 2028–2029, des démarrages de projets retardés ou l’incapacité d’atteindre les cibles de coûts de Kearl et de Cold Lake affaibliraient les flux de trésorerie et ralentiraient les rachats d’actions. À l’inverse, une production plus forte à Leming et à Grand Rapids, une meilleure fiabilité des raffineries et des progrès vers les cibles de coûts feraient évoluer les prévisions vers le scénario haussier. Des rachats plus rapides constitueraient un autre signal de hausse.
Combien de trésorerie Imperial génère-t-elle réellement?
La trésorerie doit aussi permettre de maintenir les activités productives. Imperial a consacré 2 005 millions $ CA aux investissements en 2025. Après les investissements et les paiements de loyers, son rapprochement plus étroit des flux de trésorerie disponibles a produit 4 685 millions $ CA, avant une déduction analytique au titre de la rémunération en actions.
La propre mesure des flux de trésorerie disponibles d’Imperial s’établissait à 4 816 millions $ CA, car elle inclut des mouvements d’investissement différents. Cette différence constitue un rapprochement de définitions, et non des bénéfices récurrents supplémentaires. Les investissements de maintien revêtent une importance particulière à Kearl et à Cold Lake : l’avancement des mines et les puits de remplacement peuvent préserver la production plutôt que l’accroître. Les dividendes ne sont sûrs qu’une fois ces besoins couverts.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie provenant des activités d’exploitation | 6,708 | 5,981 | 3,734 | 10,482 | 5,476 |
| − Investissements | 2,005 | 1,867 | 1,785 | 1,526 | 1,108 |
| − Paiements de loyers | 18 | 22 | 22 | 22 | 20 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 4,685 | 4,092 | 1,927 | 8,934 | 4,348 |
| − Rémunération en actions | 212 | 116 | 52 | 103 | 89 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | 4,473 | 3,976 | 1,875 | 8,831 | 4,259 |
Combien un investisseur paie-t-il pour Imperial aujourd’hui?
Le ratio cours-bénéfice rétrospectif, ou ratio cours-bénéfice, compare le cours de l’action aux bénéfices récents. Le ratio cours-bénéfice prévisionnel utilise plutôt les bénéfices attendus; il diminue donc lorsque les analystes s’attendent à une hausse du dénominateur. Imperial a dégagé 3,268 milliards $ CA en 2025, après 4,790 milliards $ CA en 2024 et 7,340 milliards $ CA en 2022. Le multiple prévisionnel témoigne d’une attente de bénéfices plus élevés, et non d’une preuve que les actions sont bon marché.
| Aujourd’hui (12 oct. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 175.76 |
| Valeur boursière (calculée) | 84,996.26 |
| Ratio C/B, 12 derniers mois (calculé) | 20.60x |
| Ratio C/B, 12 prochains mois (calculé) | 13.23x |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles (calculé) | 5.5% |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles réels (calculé) | 5.3% |