Action Canadian Natural Resources : prévisions
Le scénario pondéré de Canadian Natural Resources s’établit à 90,70 $ CA en octobre 2027, puis à 87,66 $ CA en octobre 2029. Il repose sur des prix normalisés, une croissance modeste et une génération de trésorerie suffisante pour réduire la dette.
Où les actions de Canadian Natural Resources pourraient-elles se trouver en 2029?
Le scénario central de la prévision est porteur d’un rendement positif, mais pas étroit. Le cours pondéré selon les probabilités s’établit à 90,70 $ CA en octobre 2027 et à 88,44 $ CA en octobre 2028. Il s’établit à 87,66 $ CA en octobre 2029.
Le scénario baissier est assorti d’une probabilité de 25 % et le scénario de base, de 55 %. Le scénario haussier est assorti d’une probabilité de 20 %. La publication des résultats du 5 novembre 2026 mettra à l’épreuve le redressement de Horizon. La conclusion d’ententes définitives avec les autorités est visée pour le 15 novembre 2026. Une échéance de dette de 5 637 millions $ CA au cours de la deuxième année mettra à l’épreuve le refinancement et la souplesse de la trésorerie. La cessation de T-Block au T1 2027 et l’achèvement ciblé de NRUTT au T3 2027 mettront à l’épreuve l’exécution des projets. Le maintien de primes sur le SCO soutiendrait le scénario de croissance.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 25 % | 37.65 (-47 %) | 40.47 (-41 %) | 41.77 (-36 %) |
| De base | 55 % | 90.06 (+21 %) | 86.16 (+20 %) | 88.66 (+27 %) |
| Haussier | 20 % | 158.74 (+111 %) | 154.65 (+110 %) | 142.29 (+99 %) |
| Pondéré | 100 % | 90.70 (+22 %) | 88.44 (+23 %) | 87.66 (+26 %) |
Qu’est-ce qui doit bien se passer pour Canadian Natural Resources, et qu’est-ce qui pourrait mal tourner?
La trajectoire de base suppose une croissance initiale des volumes de 3 %, puis de 2 % par année, conformément à la cible de production de la direction pour 2026. Elle suppose également des prix du pétrole inférieurs à la moyenne du T2, mais supérieurs au niveau réalisé en 2025. Le scénario baissier combine des prix plus faibles, des coûts plus élevés et une baisse des volumes. Le scénario haussier suppose de meilleures réalisations et une croissance plus rapide, malgré une normalisation graduelle des prix.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 19,474 (11,055 / 27,528) | 19,351 (12,877 / 26,007) | 19,565 (13,489 / 24,233) |
| Actions (millions) | 2,029 (2,047 / 2,018) | 1,999 (2,034 / 1,976) | 1,969 (2,021 / 1,934) |
| Dividendes par action | 2.60 (2.50 / 2.75) | 2.85 (2.50 / 3.25) | 3.10 (2.50 / 3.75) |
| Valeur d’entreprise / BAIIA | 10.00 (8.50 / 12.00) | 9.50 (8.00 / 12.00) | 9.50 (8.00 / 11.50) |
| Dette nette | 12,000 (16,900 / 10,000) | 11,600 (20,700 / 6,500) | 11,300 (23,500 / 3,500) |
Quelle quantité de trésorerie Canadian Natural Resources génère-t-elle réellement?
La génération de trésorerie est solide, mais les flux de trésorerie disponibles dépendent de ce que l’analyste soustrait. Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation se sont élevés à 15 106 millions $ CA en 2025. Après les dépenses en immobilisations et les paiements de location, le montant analytique des flux de trésorerie disponibles s’est établi à 9 038 millions $ CA.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Trésorerie provenant des activités d’exploitation | 15,106 | 13,386 | 12,353 | 19,391 | 14,478 |
| − Dépenses en immobilisations | 5,707 | 5,286 | 4,883 | 4,666 | 3,392 |
| − Paiements de location | 361 | 325 | 285 | 232 | 209 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 9,038 | 7,775 | 7,185 | 14,493 | 10,877 |
| − Rémunération en actions | 180 | 279 | 491 | 804 | 514 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | 8,858 | 7,496 | 6,694 | 13,689 | 10,363 |
Combien un investisseur paie-t-il pour Canadian Natural Resources aujourd’hui?
Le cours actuel de l’action de CNQ valorise une longue série future de flux de trésorerie, et pas seulement le prochain trimestre.