Action Bouygues (EN.PA) : prévisions et valeur — novembre 2026

Où pourraient se trouver les actions Bouygues en novembre 2029 ?

L’intervalle est plus important que l’estimation centrale. En novembre 2029, le scénario baissier donne 23,34 €, tandis que le scénario haussier donne 64,10 €. Les prévisions attribuent 30 % au scénario baissier, 50 % au scénario de référence et 20 % au scénario haussier, parce que les risques d’exécution et de financement demeurent réels, mais que Bouygues a généralement fait croître ses capitaux propres et atteint ses prévisions d’exploitation récurrentes.

Qu’est-ce qui doit bien tourner, et qu’est-ce qui pourrait mal tourner pour Bouygues ?

Le scénario de référence suppose qu’Equans maintient son amélioration, que la construction demeure active et que les activités de Télécom, TF1 et d’immobilier restent mitigées. SFR pourrait être finalisée au deuxième semestre de 2027, mais les coûts de financement freinent les flux de trésorerie avant que les économies complètes se matérialisent. Le scénario de référence donne 43,44 € en 2027 et 47,41 € en 2029. Sa probabilité de 50 % est la plus élevée parce qu’elle correspond à une croissance modeste, à des dividendes progressant graduellement et à une valorisation stable.

• Scénario optimiste, 20 % de probabilité : si tout va bien

  64,10 € d’ici novembre 2029, +70 % avec les dividendes.

• Scénario pessimiste, 30 % de probabilité : si ça tourne mal

  23,34 € d’ici novembre 2029, −31 % avec les dividendes.

Combien de liquidités Bouygues génère-t-elle réellement ?

Olivier Roussat est chef de la direction depuis 2021. Stéphane Stoll est devenu chef des finances en 2025. La rémunération de Roussat récompense le bénéfice d’exploitation, le bénéfice attribuable aux actionnaires, les liquidités ou la dette, la sécurité, le climat et les objectifs de gestion ; sa prime à long terme récompense le rendement du capital employé et le rendement pour les actionnaires. Il détenait 179 369 actions au 31 décembre 2025. Bouygues a comptabilisé 94 millions € de rémunération fondée sur des actions en 2025, tandis que le nombre dilué d’actions a atteint 382,276182 millions. Le groupe SCDM, contrôlé par la famille, détenait 28,3 % des actions et 29,3 % des droits de vote.

Bouygues a déclaré un flux de trésorerie disponible record de 1,81 milliard € en 2025 avant les variations du fonds de roulement. Le fonds de roulement correspond aux liquidités immobilisées dans les clients, les fournisseurs, les contrats et les stocks. Une variation favorable du fonds de roulement de 941 millions € porterait le montant à environ 2,75 milliards €, mais une libération de liquidités provenant des projets pourrait ne pas se répéter.

Que paie réellement aujourd’hui un investisseur pour Bouygues ?

Le ratio cours-bénéfice utilise les bénéfices prévus pour les douze prochains mois. C’est comme évaluer une boulangerie en fonction de ce qu’elle prévoit gagner l’an prochain, et non de ses recettes de l’an dernier. Les bénéfices déclarés de Bouygues ont aussi été réduits par une dépréciation de 569 millions € liée à TF1, qui n’a entraîné aucune sortie de trésorerie; les bénéfices prévus et la capacité sous-jacente à générer des liquidités ne sont donc pas identiques. Le rendement du dividende ne constitue un revenu en espèces que si le dividende demeure abordable et que le cours de l’action ne change pas.

Résultats de Bouygues : comment s’est passé le dernier trimestre ?