Action Emera : prévisions et valeur — octobre 2026
Les prévisions pondérées établissent l’action d’Emera à 50,26 $ CA en octobre 2027 et à 64,12 $ CA en octobre 2029, soit un rendement de 8 % dividendes compris. Le résultat dépend d’un recouvrement des tarifs en temps voulu, de la capacité de financement et de la réalisation de la fusion.
Jusqu’où l’action d’Emera pourrait-elle se rendre d’ici 2029?
Le cours pondéré s’établit à 50,26 $ CA en octobre 2027, soit un rendement de -21 %. Il monte à 64,12 $ CA en octobre 2029, soit un rendement de 8 % dividendes compris. Le scénario baissier a une probabilité de 35 %. Le scénario de base a une probabilité de 45 %. Le scénario haussier a une probabilité de 20 %.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 35 % | 56.63 (-12 %) | 61.88 (+0 %) | 57.97 (-1 %) |
| De base | 45 % | 43.43 (-31 %) | 55.41 (-9 %) | 58.46 (-0 %) |
| Haussier | 20 % | 54.48 (-15 %) | 76.02 (+22 %) | 87.64 (+43 %) |
| Pondéré | 100 % | 50.26 (-21 %) | 61.80 (+0 %) | 64.12 (+8 %) |
Qu’est-ce qui doit bien tourner, et qu’est-ce qui pourrait mal tourner pour Emera?
Le scénario de base atteint 1,2 milliard $ CA en octobre 2027, 1,55 milliard $ CA en octobre 2028 et 1,7 milliard $ CA en octobre 2029. Il suppose une croissance autonome modeste, puis une contribution estimée de la fusion après la clôture prévue vers la fin de 2027. Le scénario baissier donne 1,05 milliard $ CA, 1,25 milliard $ CA et 1,28 milliard $ CA, alors que le recouvrement tarde et que les coûts de financement absorbent la majeure partie des bénéfices acquis. Le scénario haussier donne 1,3 milliard $ CA, 1,75 milliard $ CA et 1,95 milliard $ CA, parce que le recouvrement en Floride, le rendement des projets et la fusion se concrétisent rapidement. La direction vise une croissance de 5 %–7 % du bénéfice ajusté par action jusqu’en 2030, mais le bénéfice ajusté par action du premier semestre de 2026 était presque inchangé sur un an. Cela soutient la croissance, sans toutefois laisser présager un parcours bénéficiaire sans à-coups.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| Bénéfice | 1,200 (1,050 / 1,300) | 1,550 (1,250 / 1,750) | 1,700 (1,280 / 1,950) |
| Actions (millions) | 525 (315 / 525) | 532 (323 / 530) | 538 (331 / 534) |
| Dividendes par action | 2.96 (2.96 / 2.96) | 2.99 (2.96 / 3.02) | 3.02 (2.96 / 3.08) |
| Ratio cours-bénéfice | 19.00 (17.00 / 22.00) | 19.00 (16.00 / 23.00) | 18.50 (15.00 / 24.00) |
Ce que cela signifie. Les chiffres entre parenthèses montrent des résultats possibles inférieurs et supérieurs à l’estimation principale.
Combien de liquidités Emera génère-t-elle réellement?
Les flux de trésorerie disponibles correspondent aux liquidités qui restent après les dépenses en immobilisations. En 2025, Emera a généré environ 1,8 milliard $ CA grâce à ses activités et a consacré environ 3,5 milliards $ CA à ses investissements, ce qui a laissé ses flux de trésorerie disponibles réels dans le rouge, à -1 819 millions $ CA. Cela peut être rationnel pour un service public qui construit des actifs susceptibles de rapporter pendant des décennies, mais l’écart doit être financé par l’emprunt, les capitaux propres, la vente d’actifs ou les liquidités existantes.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Liquidités provenant des activités | 1,802 | 2,646 | 2,241 | 913 | 1,185 |
| − Dépenses en immobilisations | 3,532 | 3,151 | 2,937 | 2,596 | 2,359 |
| = Flux de trésorerie disponible | -1,730 | -505 | -696 | -1,683 | -1,174 |
| − Rémunération en actions | 89 | 52 | 24 | 26 | 34 |
| = Flux de trésorerie disponible réel | -1,819 | -557 | -720 | -1,709 | -1,208 |
Ce que cela signifie. Les flux de trésorerie disponibles sont négatifs parce que l’entreprise a consacré plus d’argent à son équipement que ses activités courantes n’en ont généré, et les flux de trésorerie disponibles réels sont encore plus faibles parce que la rémunération à base d’actions donne aux employés une part de l’entreprise.
Combien un investisseur paie-t-il aujourd’hui pour Emera?
Le ratio cours-bénéfice historique utilise les bénéfices publiés; le multiple d’Emera sur les douze derniers mois est de 21,1 fois. Son multiple sur les douze prochains mois est de 18,1 fois, selon les bénéfices prévus. Imaginez que vous achetiez une boulangerie pour 100 $ : si elle a gagné 5 $ l’an dernier, vous avez payé 20 fois son bénéfice, mais si vous prévoyez qu’elle gagnera 6 $ l’an prochain, le multiple prévisionnel paraît plus bas. La boulangerie n’est pas devenue moins chère; le calcul suppose des bénéfices plus élevés. Le rabais apparent d’Emera disparaît donc si la croissance ne se matérialise pas.