BYD 股息：派息紀錄與股息率
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：BYD於2025年每股派發人民幣0.36元，低於2024年的人民幣1.32元。2025年，BYD的自由現金流為負人民幣1,019.80807億元，但向股東派發人民幣160.62454億元，因此現金不足以支付派息。
BYD每股派發多少？
BYD Auto Finance Company Limited採用權益法入賬，因此其客戶貸款及融資負債不在綜合資產負債表內。其盈利仍然重要，因為會影響集團，儘管未有呈現每項相關資產及負債。派息克制亦反映審慎態度：2025年股息為每股人民幣0.36元，而2024年為人民幣1.32元。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股自由現金流 | -11.30 | 3.77 | 5.24 | 4.75 | 3.02 |
| − 每股派息 | 1.34 | 1.03 | 0.38 | 0.04 | 0.05 |
| = 每股未派出的自由現金流 | 2.64 | 4.84 | 4.50 | 2.95 |
BYD的現金足以支付股息嗎？
缺口於2025年出現。自由現金流為負人民幣1,019.80807億元，但BYD向股東派發人民幣160.62454億元。公司從新股集資人民幣400.74768億元，並發行人民幣1,540.0387億元債務。現金仍減少人民幣338.61345億元，顯示擴張及分派有賴融資及累積流動資金。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由現金流 | -101,980.807 | 32,900.018 | 45,701.088 | 41,479.608 | 25,842.388 |
| − 已派股息 | 12,077.248 | 9,012.493 | 3,324.525 | 305.67 | 423.449 |
| − 股份回購 | 3,985.206 | 400.028 | 0 | 1,809.92 | 0 |
| = 未派出的自由現金流 | 23,072.431 | 42,249.266 | 39,284.554 | 25,233.008 | |
| = 派出多於自由現金流的金額 | 118,481.471 |
這代表甚麼？ 2025年自由現金流為負，意味着業務營運及購買設備所用現金多於所產生的現金，因此股東付款及其他開支必須來自儲蓄或新借貸。
甚麼因素可能改變BYD的股息？
股息審慎回升。基本情境由人民幣0.55元升至人民幣0.75元，然後達到人民幣0.95元。看淡情境初期維持人民幣0.36元，之後削減至人民幣0.20元；看好情境則由人民幣0.70元開始，並達到人民幣1.40元。最新實際每股股息為人民幣0.36元，此前高位為人民幣1.32元。人民幣1,019.80807億元的負自由現金流支持克制派息。
若減價令汽車業務利潤率下降、經銷商庫存上升，或出貨量超過客戶登記量，2027年至2029年期間看法將轉向看淡情境。海外工廠產能利用率低，會增加資本開支及債務，同時削弱自由現金流。
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 140,833 (110,083 / 157,708) | 156,875 (111,167 / 196,667) | 171,875 (116,750 / 236,667) |
| 每股股息 | 0.55 (0.36 / 0.70) | 0.75 (0.20 / 1.05) | 0.95 (0.20 / 1.40) |
| 淨債務 | -20,734 (23,242 / -51,877) | -33,659 (31,652 / -111,965) | -65,459 (43,825 / -209,203) |
BYD目前的股息率是多少？
市盈率是股價除以預測每股盈利。在港幣73.25元的股價下，BYD按預期盈利計算的市盈率為11.2倍，意味着未來十二個月每股盈利約為港幣6.54元。該盈利並不是投資者獲得的付款，而是對BYD可能賺取盈利的估算。若減價令盈利下降，在股價不變下市盈率會上升。