Action Hydro One : dividende — octobre 2026
Le dividende de Hydro One est passé de 629 millions $ CA à 788 millions $ CA au cours de la période. Les flux de trésorerie disponibles étaient négatifs, à 355 millions $ CA, en 2025; la trésorerie n’a donc pas couvert le dividende.
Combien Hydro One verse-t-elle à ses actionnaires?
Les dividendes ont également continué d’augmenter. Ils sont passés de 629 millions $ CA à 788 millions $ CA et ont totalisé 3,522 milliards $ CA au cours de la période. Après les versements aux actionnaires minoritaires, Hydro One a versé 4,013 milliards $ CA au-delà de ses flux de trésorerie disponibles. Il n’y a eu aucun rachat d’actions.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| BPA, dilué | 2.23 | 1.92 | 1.81 | 1.75 | 1.61 |
| − Dividendes versés, par action | 1.31 | 1.24 | 1.17 | 1.10 | 1.05 |
| − Rachats d’actions, par action | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
Ce que cela signifie. Les flux de trésorerie disponibles réels par action sont inférieurs aux flux de trésorerie disponibles par action parce qu’ils soustraient également la valeur des actions accordées aux employés à titre de rémunération.
La trésorerie de Hydro One couvre-t-elle le dividende?
Les flux de trésorerie disponibles correspondent à la trésorerie d’exploitation après les dépenses en immobilisations. La soustraction de la rémunération à base d’actions comme coût économique donne des flux de trésorerie disponibles réels négatifs de 379 millions $ CA. Cela ne signifie pas que l’entreprise a de nouveau versé cette rémunération en espèces; cela tient compte du coût assumé par les actionnaires.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie disponibles | -355 | -274 | -64 | 174 | 78 |
| − Dividendes versés | 788 | 743 | 700 | 662 | 629 |
| − Rachats d’actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| = A versé plus que les flux de trésorerie disponibles | 1,155 | 1,027 | 774 | 498 | 559 |
Qu’est-ce qui pourrait changer le dividende de Hydro One?
La direction vise une croissance annuelle composée du BPA de 6 % à 8 % jusqu’en 2027, ce qui implique un BPA de 2,15 $ CA à 2,37 $ CA en 2027. Elle vise une croissance annuelle moyenne du dividende de 6 % jusqu’en 2027, sous réserve de l’approbation du conseil et des besoins de trésorerie.
Dans le scénario de base, les dividendes augmentent modérément, passant de 1,4971 $ CA à 1,572 $ CA, puis à 1,6506 $ CA par action. La trajectoire suit la cible de 6 % de la direction jusqu’en 2027, puis ralentit à 5 % par année. Dans le scénario baissier, le dividende augmente à 1,4406 $ CA, puis reste inchangé parce que les flux de trésorerie disponibles étaient négatifs, à 355 millions $ CA, en 2025. Dans le scénario haussier, il atteint 1,5113 $ CA, 1,6171 $ CA et 1,7303 $ CA, ce qui exige des bénéfices et des conditions de financement suffisamment solides pour soutenir une croissance de 7 %.
| octobre 2027 | octobre 2028 | octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| Bénéfices | 1,433 (1,370 / 1,480) | 1,533 (1,360 / 1,600) | 1,641 (1,380 / 1,730) |
| Dividendes par action | 1.50 (1.44 / 1.51) | 1.57 (1.44 / 1.62) | 1.65 (1.44 / 1.73) |
| Ratio cours-bénéfice | 22.00 (19.50 / 24.00) | 21.50 (18.50 / 24.50) | 21.00 (18.00 / 25.20) |
Ce que cela signifie. Le ratio cours-bénéfice montre combien les investisseurs paient pour chaque unité de bénéfice de l’entreprise.
Quel est aujourd’hui le rendement du dividende de Hydro One?
Le BPA dilué de Hydro One est passé de 1,61 $ CA en 2021 à 2,23 $ CA en 2025, mais les flux de trésorerie disponibles calculés par action sont devenus négatifs, à 0,63 $ CA, en 2025. Ses flux de trésorerie disponibles publiés représentaient -4,2 % des revenus. À 22,5 fois le ratio cours-bénéfice des douze derniers mois, le rendement du dividende de 2,7 % procure un revenu courant modeste.