Action Canadian Natural Resources : dividende — octobre 2026
Le dividende annualisé actuel de Canadian Natural Resources est de 2,50 $ CA. En 2025, le flux de trésorerie disponible a de nouveau couvert les dividendes et les rachats d’actions; le flux de trésorerie disponible calculé était de 9 038 millions $ CA.
Quel dividende Canadian Natural Resources verse-t-elle?
Le dividende annualisé actuel est de 2,50 $ CA. Le scénario de base le porte à 2,60 $ CA dans la première fenêtre, puis à 2,85 $ CA et à 3,10 $ CA. Le scénario baissier le maintient à 2,50 $ CA, car la dette et les dépenses de fermeture absorbent les liquidités. Le scénario haussier atteint 3,75 $ CA d’ici 2029, ce qui exige une génération de liquidités plus forte et des rachats d’actions potentiellement plus lents.
| octobre 2027 | octobre 2028 | octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 19,474 (11,055 / 27,528) | 19,351 (12,877 / 26,007) | 19,565 (13,489 / 24,233) |
| Actions (millions) | 2,029 (2,047 / 2,018) | 1,999 (2,034 / 1,976) | 1,969 (2,021 / 1,934) |
| Dividendes par action | 2.60 (2.50 / 2.75) | 2.85 (2.50 / 3.25) | 3.10 (2.50 / 3.75) |
| Dette nette | 12,000 (16,900 / 10,000) | 11,600 (20,700 / 6,500) | 11,300 (23,500 / 3,500) |
Canadian Natural Resources couvre-t-elle son dividende avec ses liquidités?
Le constat est clair : CNQ a distribué une grande partie de son excédent alors que son bilan s’améliorait, puis a eu recours à la dette pour contribuer au financement de l’acquisition de 2024. En 2025, le flux de trésorerie disponible a de nouveau couvert les dividendes et les rachats d’actions, tandis que la dette nette diminuait. CNQ a racheté environ 33,5 millions d’actions en 2025. Le prix moyen pondéré était de 43,28 $ CA, ce qui indique le prix payé, mais pas si les rachats constituaient de bons investissements.
La génération de liquidités est solide, mais le flux de trésorerie disponible dépend de ce que l’analyste soustrait. Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation se sont élevés à 15 106 millions $ CA en 2025. Après les dépenses en immobilisations et les paiements de location, le flux de trésorerie disponible calculé était de 9 038 millions $ CA.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie disponible | 9,038 | 7,775 | 7,185 | 14,493 | 10,877 |
| − Dividendes versés | 4,871 | 4,429 | 3,891 | 4,926 | 2,170 |
| − Rachats d’actions | 1,449 | 2,660 | 3,318 | 5,571 | 1,581 |
| = Flux de trésorerie disponible non distribué | 2,718 | 686 | 3,996 | 7,126 | |
| = Dette nette | 15,944 | 18,688 | 9,397 | 10,034 | 13,641 |
Ce que cela signifie. En 2023, la société a versé aux actionnaires 24 millions $ CA de plus que son flux de trésorerie disponible; elle a donc dû utiliser d’autres liquidités ou emprunter.
Qu’est-ce qui pourrait modifier le dividende de Canadian Natural Resources?
La politique de mars 2026 rend explicite le choix entre la réduction de la dette et les rachats d’actions. Le dividende régulier est passé à 0,625 $ CA par trimestre. CNQ affecte 60 % de la mesure prévue dans sa politique aux rachats d’actions lorsque la dette nette est d’au moins 16 milliards $ CA, 75 % lorsqu’elle se situe entre 13 milliards $ CA et 16 milliards $ CA, et 100 % lorsqu’elle est inférieure ou égale à 13 milliards $ CA. La direction a évoqué l’atteinte du seuil inférieur au début de 2027, aux cours alors en vigueur. Le véritable test consiste à déterminer si les distributions laissent suffisamment de marge de manœuvre lorsque les prix du pétrole baissent.
Quel est le rendement du dividende de Canadian Natural Resources par rapport au cours de son action?
Dividendes compris, ces résultats représentent des gains de 22 % et de 23 % au cours des deux premières années. Le gain sur trois ans est de 26 %. La fourchette baissière-haussière de 2029 va de 41,77 $ CA à 142,29 $ CA. Le cours actuel est de 76,46 $ CA.
| Aujourd’hui (20 oct. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 76.46 |
| Valeur boursière (calculée) | 157,622.29 |
| Rendement du flux de trésorerie disponible (calculé) | 5.7% |
| Rendement du dividende (calculé) | 3.3% |
Ce que cela signifie. Le ratio cours-bénéfice des douze derniers mois semble moins élevé parce qu’il comprend un gain ponctuel de 4 989 millions $ CA qui pourrait ne pas se reproduire.