研究備忘錄Eli Lilly and Company (LLY) · NYSE備忘錄日期 2026年10月10日
Lilly 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Lilly於2029年10月的加權預測為1,299.88，熊市、基準及牛市的機率分別為28%、52%及20%。這取決於tirzepatide持續獲補充、毋須進一步削減淨價格即可維持可及性，以及新增產能生產符合資格的供應。
1,169.93
今日股價，美元
1299.88 (+13 %)
加權情境，2029年10月
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市盈率，未來12個月
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市盈率，過去12個月
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Lilly股價到2029年可能升至多少？
到2029年10月，結果介乎熊市情境的$498.17至牛市情境的$2,351.36。今日參考價格為$1,169.93。熊市、基準及牛市情境的機率分別為28%、52%及20%。
| 情境 | 機率 | 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 |
|---|---|---|---|---|
| 熊市 | 28 % | 675.40 (-42 %) | 581.39 (-49 %) | 498.17 (-56 %) |
| 基準 | 52 % | 1221.33 (+5 %) | 1284.54 (+11 %) | 1327.15 (+16 %) |
| 牛市 | 20 % | 1594.87 (+37 %) | 1986.90 (+71 %) | 2351.36 (+103 %) |
| 加權 | 100 % | 1143.18 (-2 %) | 1228.13 (+6 %) | 1299.88 (+13 %) |
Lilly需要哪些因素順利發展，又可能出現甚麼問題？
收入是主要引擎，但預測假設隨着基數擴大，增長將放緩。基準情境由2026財政年度的32%增長開始，然後逐步降至19%及16%，於2029財政年度達到13%。Lilly指引的850億美元至870億美元，相對2025財政年度651.79億美元的收入，意味着增長接近首個估算。上半年收入427.73億美元符合前景，而第2季顯示銷量上升60%，實現價格則下跌13%。
熊市情境的增長率由29%跌至零，原因是支付方限制、較低淨價格、競爭及較弱的持續用藥率可能壓倒銷量增長。牛市情境起初維持35%，其後仍異常強勁，分別為25%、23%及20%。這需要擴大產能、持續補充、Foundayo獲採用，以及後期管線成功。Foundayo在推出季度僅貢獻9,800萬美元，而retatrutide計劃於2027年第1季提交申請，是催化劑但不會立即帶來收入。
Lilly實際上產生多少現金？
股份薪酬節省了現金，但透過股份將價值轉移給僱員。扣除6.26億美元開支後，分析口徑的自由現金流為83.46億美元。最後，Lilly將若干研究里程碑付款由經營現金流重新分類至投資現金流，改變的是呈列方式，而非現金總額。
| 截至2025年12月止年度 | 截至2024年12月止年度 | 截至2023年12月止年度 | 截至2022年12月止年度 | 截至2021年12月止年度 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 經營活動現金 | 16,813 | 8,818 | 4,240 | 7,585.7 | 7,365.9 |
| 資本開支 | 7,841 | 5,058 | 3,448 | 1,854.3 | 1,309.8 |
| 自由現金流（計算所得） | 8,972 | 3,760 | 792 | 5,731.4 | 6,056.1 |
| 股份薪酬 | 626 | 646 | 629 | 371.1 | 342.8 |
| 實際自由現金流（扣除股份薪酬後）（計算所得） | 8,346 | 3,114 | 163 | 5,360.3 | 5,713.3 |
| 每股實際自由現金流（計算所得） | 9.28 | 3.44 | 0.18 | 5.93 | 6.27 |
投資者今日為Lilly支付多少？
| 今日（2026年10月8日） | |
|---|---|
| 股價 | 1,169.93 |
| 市值（計算所得） | 1,101,321.87 |
| 企業價值（計算所得） | 1,147,279.87 |
| 市盈率，過去12個月（計算值） | 39.3x |
| 市盈率，未來12個月（計算值） | 24.9x |
| 自由現金流收益率（計算所得） | 1.7% |