研究備忘錄Alphabet Inc. (GOOGL) · NASDAQ備忘錄日期 2026年10月11日
Alphabet 股息：派息紀錄與股息率
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Alphabet於2025年每股派付$0.83，基本情境預測將升至$1.10、$1.40及$1.70。其現金一直用於支付股息及規模大得多的回購，但第二季自由現金流為負數，令凍結派息具可信性。
0.82 每股US$；百分比按指示列示
2025年每股派付股息
0.3%
股息率
1.1%
實際自由現金流收益率
1.7%
自由現金流收益率
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Alphabet向股東派付多少？
股息由2025年的0.83美元，在基本情境下升至1.10美元、1.40美元及1.70美元。熊市情境下，由於資本開支高企，股息維持不變；牛市情境下，隨著現金轉換率改善，股息升至2.30美元。由於第二季自由現金流為負的5,855百萬美元，維持股息不變仍具可信性。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| − 支付予少數股東，每股 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| − 每股派付股息 | 0.82 | 0.59 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| − 每股股份回購 | 3.74 | 5.00 | 4.83 | 4.51 | 3.71 |
Alphabet的股息是否由現金覆蓋？
Alphabet透過回購交還大部分自由現金流，並於2024年開始派息。派息可以高於扣除資本開支後可自由動用的現金，原因是僱員股份獎勵在授予當刻不需要現金，但會產生經濟成本。回購會減少股份數目，但新發行的僱員股份會抵銷部分減幅。
股份薪酬今日可節省現金，但會將公司部分權益給予員工。Alphabet在2025年錄得24,953百萬美元股份薪酬。扣除這項股東成本後，實際自由現金流約為48,313百萬美元。股份回購可以抵銷向員工發行股份的影響，但若將所有回購及股份薪酬計作獨立成本，可能會重複計算攤薄。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由現金流 | 73,266 | 72,764 | 69,495 | 60,010 | 67,012 |
| − 派付股息 | 10,049 | 7,363 | 0 | 0 | 0 |
| − 股份回購 | 45,709 | 62,222 | 61,504 | 59,296 | 50,274 |
| = 未派出的自由現金流 | 17,508 | 3,179 | 7,991 | 714 | 16,738 |
| 已派出，佔自由現金流百分比 | 76.1% | 95.6% | 88.5% | 98.8% | 75.0% |
| 已派出，佔實際自由現金流百分比 | 115.4% | 139.2% | 130.8% | 145.9% | 97.4% |
甚麼可能改變Alphabet的股息？
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| 每股股息 | 1.10 (0.83 / 1.25) | 1.40 (0.83 / 1.75) | 1.70 (0.83 / 2.30) |
| 企業價值／EBITDA | 23.00 (20.00 / 25.00) | 23.00 (18.00 / 27.00) | 24.00 (17.00 / 29.00) |
| 淨負債 | -24,500 (-24,300 / -14,000) | 74,600 (87,600 / 71,700) | 139,500 (204,800 / 109,400) |
Alphabet目前的股息率是多少？
自由現金流是扣除資本開支後的經營現金。Alphabet近期的自由現金流收益率僅相當於股價的一項小額當期回報，而其實際自由現金流收益率則更低。這表現遠遜於5.24%的十年期美國國債收益率，因此投資者很大程度上依賴未來增長，而非當前現金。