研究備忘錄NetEase, Inc. (9999.HK) · HKSE備忘錄日期 2026年10月14日
NetEase 財報：2026年11月12日公布業績
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：NetEase下一次業績預計於2026年11月12日公布。留意《Sea of Remnants》能否帶來持久消費。
2026年11月12日
下一次業績
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NetEase對其遊戲產品線有何指引？
Sea of Remnants於7月在中國推出，而Ananta及Blood Message仍然「按計劃進行」。這句話意味着開發工作正按內部計劃進行；並不代表遊戲快將準備好供客戶使用。投資者無法看到里程碑、餘下工作或推出日期。
推出只是測試的開始。管理層表示，Sea of Remnants的開場體驗過於困難，並承諾簡化，同時準備海外推出，但沒有給出確實日期。因此，下一個問題是分析師能否將收入歸因於特定季度。
NetEase有否履行過往承諾？
NetEase至少履行了一項具體的策略承諾：在2024年4月達成協議讓暴雪遊戲回歸中國後，World of Warcraft及Hearthstone於2025年5月已恢復營運，並舉辦本地活動。平衡的結論是，丁氏在財務上利益一致且具影響力，但董事會、交易紀錄及薪酬制度只能提供不完整證據，證明管理層持續代表所有股東行事。
NetEase近期的收入及盈利趨勢如何？
八個季度的紀錄顯示業務有所擴張，但受到季節性因素間歇影響；然而，NetEase並未披露玩家人數、消費、推出活動及授權作品之間的完整變動橋接。最佳解讀因此是，增長由較強勁的遊戲及不斷變化的組合帶動，而不是對每項變動的精確解釋。
| 2026年6月 | 2026年3月 | 2025年12月 | 2025年9月 | 2025年6月 | 2025年3月 | 2024年12月 | 2024年9月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 30,106.546 | 30,591.281 | 27,546.973 | 28,358.625 | 27,891.664 | 28,828.545 | 26,747.811 | 26,209.879 |
| 毛利率 | 70.5% | 69.4% | 64.2% | 64.1% | 64.7% | 64.1% | 60.8% | 62.9% |
| 經營收入 | 12,089.338 | 12,656.833 | 8,319.158 | 8,013.466 | 9,061.084 | 10,441.159 | 7,821.447 | 7,146.737 |
| 純利 | 6,980.656 | 10,674.106 | 6,241.956 | 8,615.677 | 8,601.01 | 10,301.157 | 8,766.479 | 6,538.435 |
| 攤薄每股盈利 | 2.17 | 3.31 | 1.93 | 2.67 | 2.67 | 3.21 | 2.73 | 2.03 |
這代表甚麼？ 租賃付款及已付利息顯示為零，並不代表公司沒有支付；這些付款已計入經營活動現金流。
投資者應留意NetEase下一次業績的哪些事項？
該遊戲於7月在中國推出，當時第2季已經結束，因此第3季包括其首個商業營運月份。留意改善後的開場體驗能否帶來重複遊玩及消費，而不只是初期關注度。下一個業績公布日期估計為2026年11月19日，但這並非公司已確認的承諾。