Action Waste Connections : prévisions — octobre 2026
Les prévisions pondérées atteignent 294,44 $ CA en octobre 2029, selon des scénarios baissier à 25 %, de base à 56 % et haussier à 19 %. Elles reposent sur une meilleure conversion des liquidités, une montée en puissance réussie du GNR et l’atténuation des sorties de fonds liées à Chiquita.
Où pourraient se trouver les actions de Waste Connections en 2029?
Les prévisions pondérées atteignent 242,38 $ CA en octobre 2027, soit un rendement total de 12 % dividendes compris, et 294,44 $ CA en octobre 2029, soit un rendement total de 38 %. Les probabilités des scénarios sont de 25 % pour le scénario baissier, de 56 % pour le scénario de base et de 19 % pour le scénario haussier; les résultats d’octobre 2029 vont de 159,41 $ CA à 436,11 $ CA.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 25 % | 194.14 (-10 %) | 175.23 (-18 %) | 159.41 (-24 %) |
| De base | 56 % | 250.11 (+16 %) | 279.06 (+30 %) | 306.66 (+44 %) |
| Haussier | 19 % | 283.06 (+31 %) | 354.56 (+64 %) | 436.11 (+103 %) |
| Pondéré | 100 % | 242.38 (+12 %) | 267.45 (+25 %) | 294.44 (+38 %) |
Que faut-il pour que Waste Connections réussisse?
Le scénario de base suppose un BAIIA de 3,550 milliards $ US pour l’exercice 2027, de 3,780 milliards $ US pour 2028 et de 4,000 milliards $ US pour 2029. Les volumes se stabilisent, les prix demeurent positifs, le GNR commence à contribuer après le démarrage et les sorties de fonds liées à Chiquita s’atténuent. Le scénario baissier prévoit une année de recul et n’atteint que 3,335 milliards $ US en octobre 2029. Le scénario haussier suppose une reprise de la construction et de la démolition, une densité accrue des itinéraires et une exécution réussie du déploiement du GNR, pour atteindre 4,506 milliards $ US. Les tonnes de construction et de démolition étaient encore inférieures d’environ 15 % à celles de 2023 malgré une légère reprise au T2, ce qui justifie l’ampleur de la fourchette opérationnelle.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 3,505 (3,244 / 3,624) | 3,732 (3,268 / 4,056) | 3,954 (3,335 / 4,506) |
| Actions (millions) | 250 (252 / 248) | 248 (252 / 244) | 247 (252 / 241) |
| Dividendes par action | 1.44 (1.40 / 1.44) | 1.54 (1.40 / 1.57) | 1.69 (1.40 / 1.76) |
| Valeur d’entreprise sur BAIIA | 15.00 (13.50 / 16.00) | 15.20 (12.50 / 17.00) | 15.30 (11.50 / 18.00) |
| Dette nette | 8,640 (9,460 / 8,640) | 8,040 (9,860 / 8,040) | 7,340 (10,160 / 7,260) |
Combien de liquidités Waste Connections génère-t-elle réellement?
La mesure des flux de trésorerie disponibles de la société était plus élevée parce qu’elle permet certaines additions, notamment le produit de la vente d’actifs et certains ajustements de dépenses. La déduction de la rémunération en actions produit les « flux de trésorerie disponibles réels », qui traitent le transfert de valeur par l’émission d’actions comme un coût économique. Cette mesure représentait 36,4 % du BAIIA ajusté en 2025.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Liquidités provenant des activités d’exploitation | 2,414,069 | 2,228,927 | 2,126,817 | 2,022,492 | 1,698,229 |
| − Dépenses en immobilisations | 1,194,366 | 1,055,988 | 934,000 | 912,677 | 744,315 |
| − Paiements de location | 4,189 | 3,356 | 2,817 | 2,427 | 3,133 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 1,215,514 | 1,169,583 | 1,190,000 | 1,107,388 | 950,781 |
| − Rémunération en actions | 79,448 | 77,885 | 70,436 | 63,485 | 58,221 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | 1,136,066 | 1,091,698 | 1,119,564 | 1,043,903 | 892,560 |
Combien un investisseur paie-t-il aujourd’hui pour Waste Connections?
Le rendement des flux de trésorerie disponibles est donc plus utile que le BAIIA pris isolément, pourvu que les liquidités « disponibles » financent le remplacement récurrent du parc de véhicules et le développement des sites d’enfouissement. Le rendement du dividende n’est que de 0,9 %, de sorte que les revenus de dividendes ne peuvent pas soutenir à eux seuls la thèse d’investissement.