Action TC Energy : dividende — octobre 2026
TC Energy verse 3,40 $ CA par action après la scission, contre 3,70 $ CA auparavant, et le flux de trésorerie disponible de 2025, de 2 245 millions $ CA, était inférieur aux dividendes ordinaires versés en espèces, d’environ 3,5 milliards $ CA. Le dividende dépend donc de plus que du flux de trésorerie disponible actuel.
Combien TC Energy verse-t-elle en dividendes par action au cours des années présentées?
Le 1er octobre 2024, chaque investisseur a reçu une nouvelle action de TC pour chaque ancienne action de TC, ainsi que 0,2 action de South Bow. Le dividende de TC est donc passé de 3,70 $ CA à 3,40 $ CA sans que l’actionnaire perde simplement l’entreprise séparée; South Bow est devenue une deuxième société, avec ses propres actifs et son propre dividende.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Produits | 15,239 | 13,771 | 13,267 | 12,309 | |
| Croissance des produits (calculée) | 10.7% | 3.8% | 7.8% | ||
| Bénéfice net | 3,731 | 4,303 | 2,310 | 115 | |
| BPA, dilué | 3.47 | 4.05 | 2.15 | 0.01 | |
| Dividende par action | 3.40 | 3.70 | 3.72 | 3.60 | 3.48 |
Ce que cela signifie. Le bénéfice d’exploitation ne correspond pas ici uniquement aux bénéfices tirés des activités commerciales normales, puisqu’il comprend aussi les revenus de placement, les charges de dépréciation et les gains tirés de la vente d’actifs.
Le dividende de TC Energy est-il couvert par ses liquidités?
L’écart de financement demeure visible. Le flux de trésorerie disponible de 2025 s’est établi à 2 245 millions $ CA, sous les dividendes ordinaires versés en espèces, d’environ 3,5 milliards $ CA, avant les apports aux placements en actions comptabilisés séparément. Les dépenses d’expansion pourraient créer des liquidités à l’avenir, mais l’ensemble du programme comprend aussi les dépenses d’entretien, de remise en état et les dividendes.
En 2025, TC a comptabilisé 1 274 millions $ CA de revenus tirés de placements en actions. Elle a reçu 1 616 millions $ CA en distributions d’exploitation, mais a aussi apporté 1 051 millions $ CA à des placements en actions. Ces trois chiffres racontent des histoires différentes : le bénéfice comptable, les liquidités reçues et les liquidités réinvesties.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie disponible | 2,245 | 795 | -1,858 | -955 | |
| − Dividendes versés | 3,507 | 3,953 | 2,787 | 3,192 | 3,317 |
| − Rachats d’actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| = A versé davantage que le flux de trésorerie disponible | 2,191 | 3,913 | 4,769 | 4,191 | |
| − Acquisitions | 0 | 0 | 307 | 0 | |
| + Dette émise | 8,945 | 15,884 | 4,282 |
Ce que cela signifie. L’entreprise a versé aux actionnaires davantage de liquidités qu’elle n’en a généré en 2025; elle a donc dû utiliser son épargne ou emprunter pour couvrir la différence.
Qu’est-ce qui pourrait modifier le dividende de TC Energy?
Les scénarios de base et baissier maintiennent le dividende à 3,40 $ CA par action. Le versement a été réduit de 3,70 $ CA après la scission, tandis que le flux de trésorerie disponible de 2025 est demeuré inférieur aux dividendes ordinaires. Le scénario haussier ne prévoit qu’une croissance annuelle de 2 %, pour atteindre d’abord 3,47 $ CA, puis 3,61 $ CA, puisque l’amélioration des bénéfices contractuels renforce la couverture, sans éliminer les besoins d’investissement.
Le point de vue s’affaiblirait aussi si les coûts de refinancement augmentaient, si les déficits de liquidités se prolongeaient ou si les dividendes absorbaient une plus grande part du financement. La vente convenue de Guadalajara-Manzanillo devrait être conclue au premier semestre de 2027; un retard dans le produit de la vente accentuerait la pression.
Quel est aujourd’hui le rendement du dividende de TC Energy par rapport au cours de son action?
| Aujourd’hui (13 oct. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 87.35 |
| Valeur de marché (calculée) | 91,018.70 |
| Ratio cours/bénéfice, 12 derniers mois (calculé) | 24.9x |
| Rendement du flux de trésorerie disponible (calculé) | 2.5% |
| Rendement du dividende (calculé) | 4.0% |
Ce que cela signifie. La valeur d’entreprise est supérieure à la valeur de marché parce qu’elle comprend la dette de la société, après soustraction de ses liquidités.