Action Power : résultats du 11 novembre 2026
Power publiera ses prochains résultats le 11 novembre 2026. Il faudra surveiller si les dépenses d’intégration de Milliman restent conformes aux attentes.
Quelles prévisions Power a-t-elle présentées pour ses activités?
Great-West, la filiale d’assurance de Power, fournit le repère opérationnel le plus clair. Elle vise une croissance de 8,0 % à 10,0 % du bénéfice par action de base et un rendement des capitaux propres de base d’au moins 19,0 %. «De base» désigne une mesure ajustée qui exclut certains éléments, tandis que le rendement des capitaux propres compare le bénéfice aux capitaux comptables des actionnaires.
Great-West vise également une génération de capital d’au moins 80,0 % et un ratio de distribution des dividendes ordinaires de 45,0 % à 55,0 % du bénéfice de base. La génération de capital mesure la capacité réglementaire créée une fois que l’activité d’assurance a absorbé le capital dont elle a besoin; il ne s’agit pas de liquidités immédiatement disponibles pour Power. IGM, la filiale de gestion de placements de Power, vise une croissance annualisée composée de 9,0 % du bénéfice par action ajusté de 2023 à 2028.
| Période visée | Bas | Haut | Date de publication | |
|---|---|---|---|---|
| Great West, croissance du BPA de base | Moyen terme | 8.0% | 10.0% | 10 sept. 2026 |
| Great West, rendement des capitaux propres de base | Moyen terme | 19.0% | 10 sept. 2026 | |
| Great West, ratio de distribution des dividendes de base | Moyen terme | 45.0% | 55.0% | 10 sept. 2026 |
| Great West, génération de capital de base | Moyen terme | 80.0% | 10 sept. 2026 | |
| IGM, TCAC du BPA ajusté sur 5 ans | 2023–2028 | 9.0% | 10 sept. 2026 |
Power a-t-elle respecté ses promesses passées?
Power a promis à maintes reprises de retourner du capital aux actionnaires et de simplifier le groupe. Elle a déclaré avoir retourné plus de 10 milliards $ CA sous forme de dividendes et de rachats depuis 2020, dont 1,5 milliard $ CA au premier semestre de 2026. O’Sullivan a réaffirmé que les dividendes et les rachats demeuraient prioritaires, mais son propre bilan ne remonte qu’à juillet. Son épreuve consiste à créer de la valeur par action après les coûts de rémunération et de financement.
Quelle est l’évolution récente des revenus et des bénéfices de Power?
La première distinction concerne l’écart entre la vision qu’a Power de la performance récurrente de ses activités et le résultat comptable final. Le bénéfice d’exploitation s’est amélioré en 2025, tandis que le bénéfice net a reculé, parce que ce dernier tient également compte des variations des placements, des cessions, des dépréciations, des impôts et d’autres éléments. L’écart constitue donc une indication sur l’entreprise, et non une erreur à écarter.
| Juin 2026 | Mars 2026 | Déc. 2025 | Sept. 2025 | Juin 2025 | Mars 2025 | Déc. 2024 | Sept. 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 15,117 | 9,860 | 12,048 | 13,538 | 12,350 | 12,530 | 8,645 | 17,540 |
| Bénéfice d’exploitation (mesure de la société) | 974 | 905 | 867 | 863 | 883 | 787 | 829 | 693 |
| Bénéfice net | 709 | 840 | 424 | 716 | 785 | 702 | 946 | 384 |
| BPA, dilué | 1.08 | 1.27 | 0.62 | 1.07 | 1.19 | 1.05 | 1.43 | 0.56 |
| Valeur comptable par action | 37.74 | 36.52 | 36.31 | 36.74 | 35.90 | 36.10 | 35.56 | 34.00 |
Ce que cela signifie. Les revenus publiés de la société ne proviennent pas uniquement des ventes; ils comprennent également les revenus de placement et les variations de la valeur des placements, de sorte qu’ils peuvent augmenter même lorsque les ventes ne progressent pas.
Que devraient surveiller les observateurs de Power?
Les investisseurs devraient distinguer la croissance des activités acquises de celle des activités existantes d’Empower et vérifier si les dépenses d’intégration restent conformes aux attentes. Une plateforme plus importante, à elle seule, ne prouvera pas la réussite de l’exécution.