Johnson & Johnson 股息：派息紀錄與股息率
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：基準情景預測Johnson & Johnson的每股派息由$5.44升至$5.77。Johnson & Johnson於2025年產生19,536百萬美元自由現金流，而大額股東回報令其每年剩餘可用於收購的現金寥寥無幾。
Johnson & Johnson每股派息多少？
基準情景下，每股派息由$5.44升至$5.77，接近最新3.1%的增幅。熊市情景下全期維持$5.36，是暫停增加而非削減。牛市情景下升至$5.92，原因是較強的現金產生能力容許更快增加。J&J連續增加派息64年的紀錄及2026年自由現金流指引支持持續增長，但滑石粉付款及債務限制了信心。
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| 盈利 | 29,992 (26,520 / 30,738) | 31,275 (26,625 / 33,696) | 32,665 (26,705 / 36,500) |
| 股份（百萬股） | 2,411 (2,414 / 2,400) | 2,412 (2,418 / 2,388) | 2,414 (2,422 / 2,373) |
| 每股派息 | 5.44 (5.36 / 5.50) | 5.60 (5.36 / 5.70) | 5.77 (5.36 / 5.92) |
| 市盈率 | 19.00 (16.00 / 22.00) | 19.00 (14.00 / 24.00) | 19.00 (13.00 / 25.00) |
Johnson & Johnson的派息由現金覆蓋嗎？
盈利記錄會計收入；現金流記錄收取及支付的款項。J&J於2025年的經營現金流為24,530百萬美元，扣除資本開支後的自由現金流為19,536百萬美元。銷售可能在客戶付款前入賬，而存貨可能在售出前消耗現金。
派息將現金分派予持有人，而股份回購購買股份，並可提高每股剩餘股份對未來盈利的申索權。J&J的大額股東回報令其每年剩餘可用於收購的現金寥寥無幾。這一點很重要，因為收購仍需要大量現金，而出售業務及資產所提供的現金少得多。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2023年1月 | 2022年1月 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由現金流 | 19,536 | 19,668 | |||
| − 已付派息 | 12,381 | 11,823 | 11,770 | 11,682 | 11,032 |
| − 股份回購 | 5,953 | 2,432 | 5,054 | 6,035 | 3,456 |
| = 未派出的自由現金流 | 1,202 | 5,413 | |||
| 已派出，佔自由現金流百分比 | 93.8% | 72.5% |
這代表甚麼？ Johnson & Johnson自行計算的淨債務略有不同，因為其數字經四捨五入，而我們的計算採用所顯示的金額。
Johnson & Johnson的派息率相對其股價是多少？
股東以$248.61的價格計算，J&J股權價值為599,125百萬美元。企業價值為627,403百萬美元，因為當中加上了淨債務。這就像買入房屋並同時承擔其按揭：股份屬於投資者，但經營中的業務亦必須支持貸款人。因此，企業價值對收入倍數評估的是整個業務，而不只是股票。
最後，J&J的3.3%自由現金流收益率並非全部可用於派息。償還債務、收購、研究及法律和解均爭用這筆現金。擬議中的55億美元滑石粉和解方案可能要求公司於2027年支付最多30億美元，因此估值必須由今日的指標轉向公司的歷史。
| 今日（2026年10月14日） | |
|---|---|
| 股價 | 248.61 |
| 自由現金流收益率（計算值） | 3.3% |
| 派息率（計算值） | 2.2% |
這代表甚麼？ 股價取自10月13日市場收市價，儘管表格日期為10月14日。