CMOC 財報
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：CMOC最新公布季度收入按年強勁增長，但利潤率及現金較弱。CMOC下一次公布業績應能顯示鈷回款能否將產量轉化為現金。
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收入，截至2026年9月季度（人民幣百萬元；每股以人民幣計）
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每股盈利，攤薄，截至2026年9月季度
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CMOC對2026年的指引是甚麼？
指引是管理層在一段期間內的營運目標，而非銷售或盈利承諾。CMOC的2026年目標涵蓋銅、鈷、黃金、鉬、鎢、鈮、磷酸鹽及IXM的交易量。
| 指引期間 | 低位 | 高位 | 公布日期 | |
|---|---|---|---|---|
| 銅（千噸） | 截至2026年12月年度 | 760 | 820 | 2026年8月20日 |
| 鈷（千噸） | 截至2026年12月年度 | 100 | 120 | 2026年8月20日 |
| 黃金（噸） | 截至2026年12月年度 | 6 | 8 | 2026年8月20日 |
| 鉬（千噸） | 截至2026年12月年度 | 11.5 | 14.5 | 2026年8月20日 |
| 鎢（千噸） | 截至2026年12月年度 | 6.5 | 7.5 | 2026年8月20日 |
| 鈮（千噸） | 截至2026年12月年度 | 10 | 11 | 2026年8月20日 |
| 磷酸鹽（百萬噸） | 截至2026年12月年度 | 1.05 | 1.25 | 2026年8月20日 |
| IXM交易量（百萬噸） | 截至2026年12月年度 | 4 | 4.5 | 2026年8月20日 |
CMOC有否履行過去的承諾？
CMOC的往績支持信心，但不代表可以自滿。在五年及五種金屬的比較中，25個金屬年度比較有24個最終落在原定範圍內或高於原定範圍。剛果的綜合結果可能掩蓋個別礦山的弱勢，而鈮在2021年亦有一次小幅未達標。
| 管理層預測 | 檢視 | 高於 | 符合 | 低於 |
|---|---|---|---|---|
| 銅金屬 | 5年 | 2 | 3 | 0 |
| 鈷金屬 | 5年 | 2 | 3 | 0 |
| 鉬金屬 | 5年 | 3 | 2 | 0 |
| 鎢金屬（不包括Yulu Mining） | 5年 | 4 | 1 | 0 |
| 鈮金屬 | 5年 | 1 | 3 | 1 |
這代表甚麼？ 公司五項承諾中有四項沒有低於預測，鈮是唯一例外。
CMOC過去八個季度的收入及盈利表現如何？
按季比較的表現較不理想。收入較6月上升，但經營收入及純利下跌。毛利率由2026年6月的23.1%降至2026年9月的21.3%，亦低於一年前錄得的23.5%。因此，銷售增加並未帶來更高利潤率。
| 2026年9月 | 2026年6月 | 2026年3月 | 2025年12月 | 2025年9月 | 2025年6月 | 2025年3月 | 2024年12月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 71,970.53684399 | 68,916.69047487 | 66,403.19512335 | 61,198.43701557 | 50,712.70826466 | 48,766.57469912 | 46,005.92907108 | 58,274.06000543 |
| 毛利率 | 21.3% | 23.1% | 22.9% | 28.6% | 23.5% | 20.0% | 22.3% | 13.7% |
| 經營收入 | 13,028.04420091 | 13,529.16836285 | 12,202.01723902 | 11,166.32422935 | 9,201.90484204 | 8,649.49293619 | 6,309.96805514 | 8,504.37325315 |
| 純利 | 7,867.32538419 | 8,392.13336507 | 7,760.0541203 | 5,786.0437096 | 5,608.39712336 | 4,725.23499641 | 3,946.0250811 | 5,207.1943804 |
| 每股盈利，攤薄 | 0.37 | 0.39 | 0.36 | 0.28 | 0.26 | 0.23 | 0.18 | 0.24 |
| 經營現金流 | -2,861.64067948 | 5,004.47190797 | 11,329.21882744 | 4,978.90052854 | 3,855.4918599 | 10,694.8235165 | 1,313.84480384 | 15,105.77393493 |
| 資本開支 | 3,236.67034516 | 3,064.92771616 | 1,794.51877333 | 2,565.33453079 | 875.59886065 | 3,716.53265395 | 426.01383519 | 28.90728011 |
這代表甚麼？ 即使純利為正，經營現金流亦可能為負，因為盈利是會計計量，而經營現金流追蹤的是季度內實際收取及支付的款項。
投資者應留意CMOC下一次公布業績的甚麼事項？
關鍵里程碑是鈷回款、1月債券結算及KFM成功投產，巴西爭議則是對現金的額外索求。