研究備忘錄Chow Tai Fook Jewellery Group Limited (1929.HK) · HKSE備忘錄日期 2026年10月26日
Chow Tai Fook 財報：2026年12月1日公布業績
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：Chow Tai Fook預計於2026年12月1日公布下一份業績。對Chow Tai Fook而言，應留意已公布盈利增加能否轉化為現金。
2026年12月1日
下一份業績
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Chow Tai Fook對本年度有何指引？
較明確的產品承諾是截至2027年3月止年度的DAWN Collection銷售額為20億港元。管理層將DAWN定位為供追求自我表達的年輕客戶選購的珠寶，並表示其早期客戶中超過五分之一是品牌新客。這令該系列具有更廣泛的作用：它可能把新客帶入Chow Tai Fook，而不只是令現有客戶在不同產品之間轉換。
| 期間 | 低位 | 高位 | 公布日期 | |
|---|---|---|---|---|
| 純利增加 | 截至2026年9月止6個月 | 90.0% | 100.0% | 2026年10月22日 |
| DAWN Collection全年銷售額 | 截至2027年3月止年度 | 2,000 | 2026年6月11日 |
這代表甚麼？ 純利增加90%至100%僅適用於截至2026年9月止六個月，並不預測全年表現。
Chow Tai Fook有否履行過往承諾？
管理層亦超越一項已公布的成本目標。Karen Yih原定FY2026銷售、一般及行政開支佔收入13.6–13.7%；結果為13.1%。然而，FY2026金價上升47.9%，因此收入及利潤率上升並非全由管理層取得。
Chow Tai Fook的收入及盈利趨勢如何？
FY2026下半年股東應佔盈利大幅增加，但自由現金流仍低於可比較期間。因此，盈利增長快於現金，再次印證全年賬目中的核心警示。
| 截至2026年3月止6個月 | 截至2025年9月的6個月 | 截至2025年3月的6個月 | 截至2024年9月止6個月 | 截至2024年3月止6個月 | 截至2023年9月的6個月 | 截至2023年3月的6個月 | 截至2022年9月的6個月 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | 55,412.3 | 38,986.1 | 50,248.3 | 39,407.7 | 59,186.7 | 49,526.3 | 48,149 | 46,535.4 |
| 毛利率 | 33.6% | 30.5% | 28.0% | 31.4% | 23.2% | 24.9% | 25.5% | 22.5% |
| 純利 | 6,470.7 | 2,533.6 | 3,385.1 | 2,530.4 | 1,948.2 | 4,551.1 | 2,048.9 | 3,335.5 |
| 攤薄每股盈利 | 0.65 | 0.26 | 0.34 | 0.25 | 0.20 | 0.46 | 0.20 | 0.33 |
這代表甚麼？ 此處的自由現金流低於經營現金流，因為前者亦扣除了設備開支、租賃付款及已付利息。
我應留意Chow Tai Fook下一份業績的哪些事項？
關鍵證據將顯示，在投資計劃推進的同時，已公布盈利增加能否轉化為現金。Chow Tai Fook預計於2026年11月底前公布中期業績。該業績應分拆黃金貸款估值收益與交易改善的影響，並展示對現金的後果。