CCB 股票分析：2026年10月預測、現金流與估值
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：加權路徑於2027年10月達到HKD 10.17，熊市、基準及牛市情境的概率分別為25%、55%及20%。CCB的結果取決於較低的融資成本、受控的信貸費用及可重複的盈利。
CCB股價到2029年10月可能處於甚麼水平？
加權路徑於2027年10月達到HKD 10.17，連同派息回報9%。於2028年10月達到HKD 10.61，回報19%。到2029年10月，達到HKD 11.12，回報29%。
熊市終點為HKD 6.68。牛市終點為HKD 14.57，相比今日的HKD 9.73。基準情境的可能性最高，為55%。熊市情境佔25%，牛市情境佔20%。
| 情境 | 概率 | 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 |
|---|---|---|---|---|
| 熊市 | 25 % | 8.40 (-9 %) | 7.58 (-13 %) | 6.68 (-18 %) |
| 基準 | 55 % | 10.50 (+13 %) | 11.17 (+25 %) | 11.88 (+37 %) |
| 牛市 | 20 % | 11.48 (+23 %) | 12.87 (+43 %) | 14.57 (+66 %) |
| 加權 | 100 % | 10.17 (+9 %) | 10.61 (+19 %) | 11.12 (+29 %) |
CCB需要哪些因素順利，哪些因素可能出錯？
基準情境採用未來12個月每股盈利CNY 1.33874，其後增長約4%。在派息率31%後保留69%的盈利，與正數盈利、截至2025年普通股權益上升，以及建議的31%中期派息一致。熊市情境以每股盈利CNY 1.10開始，於2028年降至CNY 1.05，並於2029年降至CNY 1.00，同時另行扣除每年CNY 100,000百萬的信貸損失。這反映2026年6月的減值貸款CNY 378,976百萬及關注類貸款CNY 519,324百萬。牛市情境以CNY 1.50開始，隨着融資成本、費用及信貸成本改善，其後升至CNY 1.55及CNY 1.62。
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| 賬面值 | 3,902,505 (3,748,805 / 3,941,405) | 4,153,905 (3,841,105 / 4,220,905) | 4,415,305 (3,924,205 / 4,513,005) |
| 股份（百萬股） | 261,600 (261,600 / 261,600) | 261,600 (261,600 / 261,600) | 261,600 (261,600 / 261,600) |
| 每股派息 | 0.41 (0.39 / 0.42) | 0.42 (0.36 / 0.45) | 0.43 (0.34 / 0.48) |
| 市賬率 | 0.60 (0.50 / 0.65) | 0.60 (0.44 / 0.68) | 0.60 (0.38 / 0.72) |
CCB實際賺取多少現金？
專家的最後問題，是每項業務為其消耗的資本及營運成本賺取多少回報。CCB的賬目顯示盈利正在復甦，但較穩妥的結論較為狹窄：銀行正在增長，融資成本正在下降，利息收入亦有所改善；然而，利潤率、信貸質素、攤薄及非利息收入能否重複取得，仍然決定這種增長的價值。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股盈利，攤薄 | 1.30 | 1.31 | 1.31 | 1.28 | 1.19 |
| − 派息，每股 | 0.40 | 0.40 | 0.40 | 0.39 | 0.36 |
| − 股份回購，每股 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| = 保留，每股 | 0.91 | 0.91 | 0.91 | 0.89 | 0.83 |
| 攤薄股份（全年平均），變動 | 2.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
投資者今日為CCB支付甚麼價格？
CCB股價為HK$9.735，市盈率為6.39倍。這意味着股價相當於最新年度每股盈利的6.39年，而不是投資者支付的現金。該除法意味着每股年度盈利約為HK$1.52，但CCB可能保留部分盈利以加強資本或增加貸款。其4.7%的股息率，是預期以現金形式派發予股東的部分。