Midea Group 股息：派息紀錄與股息率
根據 MyStockButler 2026年10月的分析：美的集團派息由CNY1.70升至CNY4.30，錄得過去五年增長；基本股息預測於2027年10月為CNY4.80，2029年10月為CNY5.80。美的集團於2025年的派息及股份回購合共為人民幣421.85673億，或相當於自由現金流的109.4%，因此股息部分由累積資源撥付，而非僅由該年度自由現金流撥付。
美的集團每股派息多少？
基本股息於2027年10月為CNY4.80，2028年10月為CNY5.30，並於2029年10月達CNY5.80。這是低於過去五年由CNY1.70升至CNY4.30的有序增長，而建議派發的CNY0.50中期股息支持首個預測窗口。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 攤薄每股盈利 | 5.76 | 5.42 | 4.92 | 4.33 | 4.14 |
| 每股實際自由現金流 | 4.95 | 6.80 | 6.81 | 3.42 | 3.52 |
| − 每股已派股息 | 4.01 | 2.92 | 2.51 | 1.71 | 1.60 |
| = 每股未派出的自由現金流 | 3.98 | 4.40 | 1.40 | 0.09 |
Midea Group的股息可以為你帶來多少收入？
以 5.3% 的股息率（我們 2026年10月14日 的報告）投資 HK$10,000 於Midea Group，首年稅前可收取 HK$530.00 股息。若每股股息繼續按 2021 年至 2025 年的速度每年變動 25.8%，並將股息再投資，第 10 年可收取 HK$15,207.07，累計收取股息 HK$41,511.93。
稅前數字。過往股息增長並不代表將來。僅供參考，並非投資建議。
美的集團的股息是否符合其現金流？
該跌幅與一次異常大額的分派同時出現。2025年的派息及股份回購合共為人民幣421.85673億，或相當於自由現金流的109.4%。公司之所以能夠做到，是因為一年的自由現金流並不等同於所有可用現金：企業可以動用儲蓄、出售投資或改變借貸安排。
整體現金狀況仍然強勁。出售及到期的投資金額超過投資購入金額，而償還債務金額超過新增借貸。年末淨現金達人民幣1,736.32913億，2021年則為人民幣660.24231億。這支持期內分派具備負擔能力，但並不能證明每項收購均取得令人滿意的回報。
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由現金流 | 38,573.22 | 49,597.65 | 47,913.054 | 24,323.98 | 25,907.392 |
| − 已派股息 | 30,486.973 | 20,780.278 | 17,188.858 | 11,677.509 | 11,066.392 |
| − 股份回購 | 11,698.7 | 63.412 | 257.576 | 2,831.545 | 13,802.839 |
| = 未派出的自由現金流 | 28,344.178 | 30,133.304 | 9,535.71 | 611.214 | |
| = 派出的金額多於自由現金流 | 4,161.839 | ||||
| 派出金額佔自由現金流的百分比 | 109.4% | 42.0% | 36.4% | 59.6% | 96.0% |
這代表甚麼？ 2025年，公司向股東支付的現金多於其業務產生的現金，因此必須動用儲蓄或其他現金來源。
甚麼因素可能改變美的集團的股息？
熊市情景股息維持在CNY4.30，而牛市情景則達CNY5.20、CNY6.20及CNY7.20。熊市情景反映股東分派已超過自由現金流，而牛市情景則需要更強勁的現金生成。
首個訊號將是補貼需求提前釋放後的替換需求。2027至2028年的銷售速度疲弱，將拖低收入、增加折扣，並令預測轉向熊市情景。
| 2027年10月 | 2028年10月 | 2029年10月 | |
|---|---|---|---|
| 盈利 | 46,915 (43,220 / 48,480) | 50,028 (43,040 / 52,950) | 53,465 (42,840 / 58,740) |
| 股份（百萬股） | 7,489 (7,448 / 7,457) | 7,447 (7,456 / 7,464) | 7,429 (7,464 / 7,396) |
| 每股股息 | 4.80 (4.30 / 5.20) | 5.30 (3.80 / 6.20) | 5.80 (3.80 / 7.20) |
| 市盈率 | 12.00 (10.00 / 14.00) | 12.00 (9.00 / 15.00) | 12.00 (8.50 / 16.00) |