Action Wheaton : prévisions et valeur — octobre 2026
Le cours pondéré selon les probabilités de Wheaton est de 192,55 $ CA en octobre 2027, de 202,79 $ CA en octobre 2028 et de 223,19 $ CA en octobre 2029. Le résultat dépend de livraisons fiables d’Antamina, du démarrage à temps des projets et d’une baisse de la dette avant avril 2028.
Jusqu’où les actions de Wheaton pourraient-elles monter selon les prévisions?
Le cours pondéré selon les probabilités est de 192,55 $ CA en octobre 2027, de 202,79 $ CA en octobre 2028 et de 223,19 $ CA en octobre 2029. Dividendes compris, ces résultats représentent environ 0 %, 6 % et 17 % par rapport aux 194,06 $ CA d’aujourd’hui. En octobre 2029, le scénario baissier atteint 103,31 $ CA, tandis que le scénario haussier atteint 423,60 $ CA.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 28 % | 108.44 (-44 %) | 88.70 (-53 %) | 103.31 (-45 %) |
| De base | 54 % | 201.91 (+5 %) | 210.45 (+10 %) | 218.56 (+15 %) |
| Haussier | 18 % | 295.34 (+53 %) | 357.30 (+85 %) | 423.60 (+120 %) |
| Pondéré | 100 % | 192.55 (-0 %) | 202.79 (+6 %) | 223.19 (+17 %) |
Ce que cela signifie. La valeur pondérée est une moyenne fondée sur les probabilités de chaque scénario, et non une promesse que les actions atteindront ce cours.
Que faut-il pour que les choses tournent bien ou mal pour Wheaton?
La conférence téléphonique du 6 novembre 2026 sur le troisième trimestre devrait permettre de vérifier si Salobo et Peñasquito s’améliorent, si Antamina livre une production complète pour le trimestre et si la dette commence à diminuer. Le circuit de roche dure de Koné doit entrer en service au T2 2027. Spring Valley vise une première production d’or au premier semestre de 2028, près de l’échéance du prêt à terme d’avril 2028. Des livraisons fiables d’Antamina et le démarrage à temps des projets en 2027–2028 appuient le scénario haussier; les retards ou des prix plus faibles ralentissent le remboursement de la dette. Le placement dépend de livraisons fiables d’Antamina, du démarrage à temps des projets et d’une baisse de la dette avant avril 2028.
Combien de liquidités Wheaton génère-t-elle réellement?
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | 1,904,981 | 1,027,581 | 750,809 | 743,424 | 845,145 |
| − Dépenses en immobilisations | 1,341,369 | 655,215 | 671,361 | 153,429 | 525,962 |
| − Paiements de loyers | 505 | 594 | 691 | 800 | 780 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 563,107 | 371,772 | 78,757 | 589,195 | 318,403 |
| − Rémunération en actions | 6,475 | 6,703 | 6,438 | 5,846 | 5,262 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | 556,632 | 365,069 | 72,319 | 583,349 | 313,141 |
Ce que cela signifie. Les dépenses en immobilisations présentées ici ne servent pas principalement à acheter de l’équipement; elles servent à acquérir des droits de flux de métaux et de redevances minières. Les flux de trésorerie disponibles sont donc adaptés aux activités de cette entreprise.
Combien un investisseur paie-t-il pour Wheaton aujourd’hui?
Le ratio VE/BAIIA compare la valeur d’entreprise aux bénéfices avant intérêts, impôts, amortissement et épuisement. Le multiple publié de Wheaton est de 22,98x, mais le fait de rajouter l’épuisement ne rend pas l’achat initial gratuit. Les liquidités d’exploitation peuvent également être engagées dans de nouveaux flux : les contrats existants ont généré 650 millions $ US de flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation au deuxième trimestre de 2026, tandis que les paiements initiaux liés aux flux ont atteint 4,5 milliards $ US. Cela contribue à expliquer un faible rendement des flux de trésorerie disponibles et un rendement du dividende qui laisse la thèse de placement dépendre principalement de la croissance future.
| Aujourd’hui (13 oct. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 194.06 |
| Valeur boursière (calculée) | 88,134,283 |
| Valeur d’entreprise (calculée) | 90,796,054 |
| Ratio cours-bénéfice, 12 derniers mois (calculé) | 30.2x |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles (calculé) | 0.9% |
| Rendement du dividende (calculé) | 0.6% |
Ce que cela signifie. La valeur d’entreprise exclut les obligations locatives; elle pourrait donc sous-estimer le coût de l’ensemble de l’entreprise, puisque les contrats de location constituent eux aussi des obligations.