Action Wheaton : dividende — octobre 2026
Le dividende de Wheaton a commencé à 0,155 $ par action et a atteint 0,195 $ en 2026. La couverture en trésorerie de Wheaton est inégale : des dividendes ont été versés chaque année de 2021 à 2025, et les dividendes ont dépassé les flux de trésorerie disponibles au cours d’une année plus difficile.
Combien Wheaton verse-t-elle par action?
Les actionnaires ont maintenant un droit plus prévisible sur cette trésorerie. Wheaton a remplacé un dividende lié à 30 % du flux de trésorerie d’exploitation moyen des périodes précédentes par une politique trimestrielle progressive. Le dividende a commencé à 0,155 $ par action et a atteint 0,195 $ en 2026. Cette prévisibilité doit coexister avec les impôts, les nouvelles ententes de flux, le remboursement de la dette et la baisse des prix des métaux.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice par action, dilué | 3.24 | 1.17 | 1.19 | 1.48 | 1.67 |
| − Dividendes versés, par action | 0.65 | 0.61 | 0.58 | 0.52 | 0.48 |
| − Rachats d’actions, par action | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| = Flux de trésorerie disponibles non distribués, par action | 0.59 | 0.20 | 0.78 | 0.22 |
Ce que cela signifie. Les flux de trésorerie disponibles réels par action sont légèrement inférieurs, puisqu’ils retranchent la valeur des actions remises aux employés à titre de rémunération.
Wheaton couvre-t-elle son dividende avec sa trésorerie?
Des dividendes ont été versés chaque année de 2021 à 2025, tandis que Wheaton n’a procédé à aucun rachat d’actions. Au cours d’une année où les flux de trésorerie étaient plus faibles, les dividendes ont dépassé la trésorerie générée cette année-là, de sorte que l’entreprise a puisé dans sa réserve accumulée. C’est gérable pendant un certain temps, mais des déficits répétés épuiseraient la trésorerie nécessaire au financement des ententes de flux et au service de la dette.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie disponibles | 563,107 | 371,772 | 78,757 | 589,195 | 318,403 |
| − Dividendes versés | 296,367 | 279,050 | 265,109 | 237,097 | 218,052 |
| − Rachats d’actions | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| = Flux de trésorerie disponibles non distribués | 266,740 | 92,722 | 352,098 | 100,351 | |
| Versé aux actionnaires | 296,367 | 279,050 | 265,109 | 237,097 | 218,052 |
| Distribué, % des flux de trésorerie disponibles | 52.6% | 75.1% | 336.6% | 40.2% | 68.5% |
Ce que cela signifie. En 2023, l’entreprise a versé aux actionnaires plus de trois fois la trésorerie qu’elle avait générée, en utilisant de l’argent qu’elle avait déjà épargné ou reçu d’ailleurs.
Qu’est-ce qui pourrait changer le dividende de Wheaton?
Les dividendes par action passent de 0,825 $ en octobre 2027 à 0,945 $ en octobre 2029 dans le scénario de base. Le scénario pessimiste reste d’abord à 0,78 $ avant de se stabiliser à 0,66 $, tandis que le scénario optimiste atteint 1,155 $. Le taux trimestriel actuel est de 0,195 $, ce qui implique un rythme annuel de 0,78 $. Une politique progressive et la récente hausse de 18 % soutiennent une croissance mesurée, mais le conseil conserve son pouvoir discrétionnaire et le service de la dette peut imposer une pause ou une réduction.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 2,850 (2,040 / 3,500) | 3,050 (1,900 / 4,000) | 3,250 (2,050 / 4,500) |
| Actions (millions) | 454 (454 / 454) | 455 (454 / 455) | 455 (455 / 455) |
| Dividendes par action | 0.82 (0.78 / 0.85) | 0.89 (0.66 / 0.97) | 0.94 (0.66 / 1.16) |
| Valeur d’entreprise sur BAIIA | 23.00 (18.00 / 27.00) | 22.00 (16.00 / 28.00) | 21.00 (17.00 / 29.00) |
| Dette nette | 1,127 (2,122 / 243) | -79.00 (2,091 / -2,119) | -1,547 (1,869 / -4,898) |
Ce que cela signifie. Une dette nette négative signifie que l’entreprise dispose de plus de trésorerie que de fonds empruntés.
Quel est le rendement du dividende de Wheaton aujourd’hui?
Le ratio valeur d’entreprise/BAIIA compare la valeur d’entreprise au bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et épuisement. Le multiple publié de Wheaton est de 22,98x, mais le fait de rajouter l’épuisement ne rend pas l’achat initial gratuit. La trésorerie d’exploitation peut aussi être affectée à de nouvelles ententes de flux : les contrats existants ont généré 650 millions $ US de flux de trésorerie d’exploitation au deuxième trimestre de 2026, tandis que les paiements initiaux liés aux ententes de flux ont atteint 4,5 milliards $ US. Cela contribue à expliquer un faible rendement des flux de trésorerie disponibles et un rendement du dividende qui laisse la thèse d’investissement dépendre principalement de la croissance future.