Action Teck : prévisions et valeur — octobre 2026
Le scénario pondéré de Teck est de 26,28 $ CA en octobre 2027. Il dépend de la fiabilité de QB, de la reprise et des progrès liés aux résidus miniers.
Où pourraient se situer les actions de Teck pour chaque année de prévision?
La prévision pondérée passe de 26,28 $ CA en octobre 2027 à 17,64 $ CA en octobre 2029, ce qui implique des rendements de moins 71 % et de moins 80 %, dividendes compris. La fourchette de 2029 est exceptionnellement large : de 5,55 $ CA dans le scénario baissier à 38,40 $ CA dans le scénario haussier, contre 93,37 $ CA aujourd’hui.
Les probabilités des scénarios sont de 30 % pour le scénario baissier et de 50 % pour le scénario de base. Le scénario haussier a une probabilité de 20 %. La fiabilité de QB, la reprise et les progrès liés aux résidus miniers sont les tests opérationnels immédiats. La prochaine publication de résultats prévue de Teck est le 29 octobre 2026. La clôture de la fusion est prévue dans la période de septembre 2026 à mars 2027. Jusqu’en 2027, les livraisons de cuivre, les baisses de production de zinc, les coûts unitaires et les dépenses d’investissement de maintien détermineront la conversion en trésorerie. À plus long terme, le remplacement des réserves et le prolongement de HVC jusqu’en 2046 façonnent la durée de vie de la production. Rappelons-le : Teck doit convertir la croissance du cuivre en trésorerie, tandis que QB et la fusion demeurent les principaux risques.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 30 % | 34.57 (-62 %) | 16.92 (-81 %) | 5.55 (-92 %) |
| De base | 50 % | 19.70 (-78 %) | 18.46 (-79 %) | 16.59 (-81 %) |
| Haussier | 20 % | 30.29 (-67 %) | 35.68 (-61 %) | 38.40 (-57 %) |
| Pondéré | 100 % | 26.28 (-71 %) | 21.44 (-76 %) | 17.64 (-80 %) |
Ce que cela signifie. La valeur pondérée est la moyenne fondée sur les probabilités des scénarios baissier, de base et haussier, et non une prévision distincte.
Combien de trésorerie Teck génère-t-elle réellement?
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont atteint 1 479 millions $ CA en 2025, tandis que les dépenses d’investissement se sont élevées à 2 062 millions $ CA. Après les paiements de location et les intérêts, les flux de trésorerie disponibles étaient négatifs, à 1 381 millions $ CA. En incluant la rémunération à base d’actions comme coût économique, ils atteignent 1 447 millions $ CA négatifs.
| 2025 | 2024 | 2023 | |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 1,479 | 430 | -563 |
| − Dépenses d’investissement | 2,062 | 2,635 | 4,340 |
| − Intérêts payés | 686 | 863 | 722 |
| = Flux de trésorerie disponibles | -1,381 | -3,136 | -5,704 |
| − Rémunération à base d’actions | 66 | 91 | 81 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | -1,447 | -3,227 | -5,785 |
Ce que cela signifie. L’entreprise a généré de la trésorerie grâce à ses activités quotidiennes, mais ses dépenses beaucoup plus élevées en équipement et en bâtiments ont laissé les flux de trésorerie disponibles dans le rouge.
Que paie aujourd’hui un investisseur pour Teck?
Les flux de trésorerie disponibles sont demeurés négatifs, tandis que le rendement du dividende était mince. Cela signifie que le cours de l’action n’achetait pas un excédent de trésorerie abondant. Les actions subalternes à droit de vote de catégorie B comportent un vote, contre 100 pour les actions de catégorie A, mais les deux catégories ont le même rang pour les dividendes et les distributions. La différence tient au contrôle, et non à une participation économique moindre.
| Aujourd’hui (16 oct. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 93.37 |
| Ratio cours-bénéfice, 12 derniers mois (calculé) | 18.3x |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles (calculé) | -3.0% |
| Rendement des flux de trésorerie disponibles réels (calculé) | -3.2% |
| Rendement du dividende (calculé) | 0.5% |
Ce que cela signifie. La valeur de marché tient compte des deux catégories d’actions, car chacune représente la même participation économique, même si la conversion prévue par la fusion n’est pas terminée.