Action Fairfax : résultats du 29 octobre 2026
Fairfax publiera ses prochains résultats le 29 octobre 2026. L’élément clé à surveiller sera de voir si Fairfax transforme ses plans en placements financés tout en préservant ses bénéfices récurrents tirés de l’assurance.
Quelles prévisions Fairfax a-t-elle fournies pour l’exercice?
Le plan de la direction consiste à bâtir une machine à bénéfices diversifiée et à faire croître le patrimoine des actionnaires au fil du temps. À son assemblée annuelle du 16 avril, Fairfax s’est fixé un objectif à long terme pour la valeur comptable par action évaluée à la valeur de marché. La valeur comptable par action est l’estimation comptable de ce qui revient aux actionnaires ordinaires, divisée par le nombre d’actions en circulation. L’évaluation à la valeur de marché consiste à mettre à jour la valeur des placements selon les cours actuels. Elle mesure le patrimoine interne, tandis que le cours de l’action à Toronto reflète ce que les acheteurs et les vendeurs sont prêts à payer.
Le plan à plus court terme consiste à constituer un important bassin de bénéfices d’exploitation annuels au cours des quatre prochaines années. Fairfax s’attend à ce que ce bassin provienne des intérêts et des dividendes, de la souscription d’assurance ainsi que des sociétés associées et des sociétés non liées à l’assurance consolidées. Une société associée est une entreprise sur laquelle Fairfax exerce une influence sans en avoir le contrôle. Fairfax peut comptabiliser sa part du bénéfice d’une société associée même lorsque cette entreprise conserve les liquidités.
| Période couverte | Bas | Haut | Date fournie | |
|---|---|---|---|---|
| Faire croître annuellement notre valeur comptable par action évaluée à la valeur de marché à long terme (%) | Long terme | 15.0% | 15.0% | 16 avril 2026 |
| Produits d’intérêts et de dividendes | Quatre prochaines années | 2,500.0 | 16 avril 2026 | |
| Bénéfice de souscription | Quatre prochaines années | 1,500.0 | 16 avril 2026 | |
| Part du bénéfice des sociétés associées et produits non liés à l’assurance consolidés | Quatre prochaines années | 1,000.0 | 16 avril 2026 | |
| Bénéfice potentiel par action, avant tout gain de placement ($ US) | Quatre prochaines années | 150.00 | 150.00 | 16 avril 2026 |
| Ratios combinés non actualisés constamment inférieurs à (%) | Long terme | 100.0% | 6 mars 2026 |
Ce que cela signifie. Les prévisions de la société excluent les gains et les pertes de placement; elles ne constituent donc pas une prévision du bénéfice total.
Que montrent les huit derniers trimestres de Fairfax?
Par rapport à juin 2025, les primes nettes souscrites ont augmenté de 2,4 % et le ratio combiné s’est amélioré, passant de 93,3 % à 93,1 %. Les bénéfices de base ont néanmoins reculé de 1 130,0 à 1 105,5, les bénéfices plus faibles des sociétés associées ayant contrebalancé la vigueur accrue de la souscription et des produits d’intérêts.
| Juin 2026 | Mars 2026 | Déc. 2025 | Sept. 2025 | Juin 2025 | Mars 2025 | Déc. 2024 | Sept. 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Primes nettes souscrites | 7,344.1 | 7,058.0 | 5,828.5 | 6,555.5 | 7,170.1 | 6,774.6 | 5,824.3 | 6,420.4 |
| Ratio combiné | 93.1% | 94.1% | 88.6% | 92.0% | 93.3% | 98.5% | 89.5% | 93.9% |
| Bénéfices de base (mesure de la société) | 1,105.5 | 1,213.4 | 1,471.1 | 1,343.2 | 1,130.0 | 685.5 | 1,527.8 | 1,136.8 |
| Bénéfice net | 1,392.7 | 695.7 | 1,238.3 | 1,151.7 | 1,436.7 | 945.7 | 1,152.2 | 1,030.8 |
| BPA dilué | 63.38 | 31.11 | 57.57 | 52.04 | 61.61 | 42.70 | 50.42 | 42.62 |
Ce que cela signifie. Les bénéfices de base de la société sont sa propre mesure avant impôts du bénéfice tiré de l’assurance; ils ne correspondent donc pas au bénéfice net restant aux actionnaires après tous les coûts et les impôts.
Que devraient surveiller les lecteurs de Fairfax dans la prochaine publication?
Le test décisif sera de voir si Fairfax transforme ses plans en placements financés tout en préservant ses bénéfices récurrents tirés de l’assurance. Dans le prochain rapport trimestriel, les investisseurs devraient examiner les liquidités de la société mère parallèlement aux dividendes des filiales, aux paiements d’acquisitions et aux rachats effectivement réalisés. Une hausse du BPA signifie moins si les liquidités qui la soutiennent sortent constamment de la société mère.
Le premier trimestre de 2027 constitue la principale fenêtre pour les opérations. La clôture de Boots est prévue à ce moment, et celle d’IDBI pourrait également avoir lieu, sous réserve des approbations et de la conclusion d’ententes définitives. Les informations importantes porteront sur les besoins de trésorerie définitifs, la source de ces liquidités et les liquidités restantes par la suite. Les apports de placements existants doivent être distingués des nouveaux fonds disponibles pour les vendeurs.