Action Dassault Systèmes : prévisions — novembre 2026
Selon l'analyse de MyStockButler de novembre 2026 : Le scénario pondéré s’établit à 28,76 € en novembre 2027 et à 32,63 € en novembre 2029. Il repose sur la conversion du ARR en flux de trésorerie récurrent.
Où pourraient se trouver les actions de Dassault Systèmes en 2029?
Notre cours pondéré est de 28,76 € en novembre 2027, soit un rendement de 15 %, dividendes compris. Il atteint 32,63 € en novembre 2029, soit un rendement de 33 %, dividendes compris. Le scénario baissier a une probabilité de 30 %. Le scénario de base en a une de 55 %. Le scénario haussier en a une de 15 %.
Le premier point de contrôle est le 3 février 2027 : la croissance de MEDIDATA, la contribution d’ArisGlobal et la conversion du ARR. En 2027–2028, les ventes croisées détermineront si la croissance s’élargit. En 2028–2029, la génération de trésorerie et les rachats d’actions détermineront la valorisation.
| Scénario | Probabilité | Novembre 2027 | Novembre 2028 | Novembre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 30 % | 24,25 (-3 %) | 20,17 (-18 %) | 19,64 (-19 %) |
| De base | 55 % | 29,27 (+17 %) | 31,42 (+27 %) | 33,99 (+38 %) |
| Haussier | 15 % | 35,93 (+43 %) | 44,13 (+77 %) | 53,67 (+116 %) |
| Pondéré | 100 % | 28,76 (+15 %) | 29,95 (+21 %) | 32,63 (+33 %) |
Qu’est-ce qui doit bien ou mal tourner pour Dassault Systèmes?
Le scénario de base fait passer les flux de trésorerie réellement disponibles après rémunération en actions de 1 480 millions € à 1 660 millions €. Il suppose que les flux de trésorerie liés à l’exploitation progressent de 1 800 millions € à 2 020 millions €, tandis que les investissements et la rémunération en actions augmentent aussi. Cette hypothèse est soutenue par une croissance de six pour cent du ARR au cours de chacun des trois premiers trimestres de 2026, mais tempérée par une croissance de seulement trois pour cent des abonnements et du soutien au T3. Le scénario baissier tombe à 1 280 millions € en 2028, les déploiements et l’activité des essais cliniques s’affaiblissant; le scénario haussier atteint 1 920 millions €, grâce à l’accélération de l’adoption de 3DEXPERIENCE, de MEDIDATA et des ventes croisées d’ArisGlobal.
Le scénario baissier suppose que les clients retardent les déploiements, que le ARR se convertit lentement, que MEDIDATA reste exposée à la faiblesse de l’activité des essais et qu’ArisGlobal génère peu de ventes croisées. Les abonnements et le soutien ont déjà progressé plus lentement que le ARR, tandis que les quinze principales transactions ont fourni environ 80 % de l’augmentation nette du ARR des abonnements. Les cours du scénario baissier sont de 24,25 € en novembre 2027 et de 19,64 € en novembre 2029, avec une probabilité de 30 %, car ces risques sont importants, mais l’entreprise dispose toujours de revenus récurrents et d’une trésorerie nette positive.
Combien de trésorerie Dassault Systèmes génère-t-elle réellement?
Notre « flux de trésorerie réellement disponible » procède à une déduction analytique supplémentaire au titre des attributions d’actions aux employés. Après soustraction de 174,8 millions € de rémunération en actions, le montant s’établit à 1 204,8 millions €, soit 19,3 % des revenus. Il ne s’agit pas d’un deuxième état des flux de trésorerie : le coût comptable des attributions peut différer de la trésorerie nécessaire pour compenser la dilution.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| = Flux de trésorerie disponibles | 1 379,6 | 1 386,7 | 1 330,5 | 1 290,9 | 1 411,8 |
| − Rémunération en actions | 174,8 | 190,4 | 184,2 | 166,7 | 171,6 |
| = Flux de trésorerie réellement disponibles | 1 204,8 | 1 196,3 | 1 146,3 | 1 124,2 | 1 240,2 |
| Flux de trésorerie disponibles, % des revenus | 22,1 % | 22,3 % | 22,4 % | 22,8 % | 29,0 % |
| Flux de trésorerie réellement disponibles, % des revenus | 19,3 % | 19,3 % | 19,3 % | 19,8 % | 25,5 % |
Ce que cela signifie. Les flux de trésorerie disponibles présentés par l’entreprise sont légèrement supérieurs uniquement parce qu’elle arrondit les chiffres et ajoute un montant minime, et non parce qu’elle compte davantage de trésorerie.
Que paie aujourd’hui un investisseur pour Dassault Systèmes?
| Aujourd’hui (1er nov. 2026) | |
|---|---|
| Cours de l’action | 25,26 |
| Valeur boursière (calculée) | 33 440,77 |
| Valeur d’entreprise (calculée) | 32 391,87 |
| Ratio cours-bénéfice, 12 derniers mois (calculé) | 25,5x |
| Ratio cours-bénéfice, 12 prochains mois (calculé) | 17,5x |
| Rendement des flux de trésorerie réellement disponibles (calculé) | 3,6 % |
Ce que cela signifie. Le ratio cours-bénéfice de l’année prochaine utilise le bénéfice attendu par les analystes; il s’agit donc d’une estimation qui pourrait être erronée.