Action Couche-Tard : prévisions et valeur — octobre 2026

La prévision pondérée pour Couche-Tard est de 75,96 $ CA en octobre 2027 et de 89,81 $ CA en octobre 2029. Elle repose sur la réalisation simultanée des activités de restauration, des économies de distribution et des avantages liés à l’intégration.

Où pourraient se trouver les actions de Couche-Tard en octobre 2029?

La prévision pondérée est de 75,96 $ CA en octobre 2027, soit une perte de 2 %, dividendes compris. Elle atteint 89,81 $ CA en octobre 2029, soit un gain de 18 %. La probabilité du scénario baissier est de 25 %, celle du scénario de base de 55 % et celle du scénario haussier de 20 %. Le scénario de base suppose une croissance du bénéfice normalisé et un ratio cours-bénéfice près de 16x.

L’issue centrale de la prévision est une appréciation modeste, mais la fourchette possible demeure large. Le cours pondéré est de 75,96 $ CA en octobre 2027, de 81,58 $ CA en octobre 2028 et de 89,81 $ CA en octobre 2029, ce qui correspond à des rendements, dividendes compris, de moins 2 %, de plus 6 % et de plus 18 %. Les résultats de 2029 vont de 50,44 $ CA dans le scénario baissier à 130,19 $ CA dans le scénario haussier, contre 78,64 $ CA aujourd’hui.

Que doit-il arriver pour que Couche-Tard réussisse, et qu’est-ce qui pourrait mal tourner?

Le scénario baissier atteint 2 816 millions $ US, les revenus progressant jusqu’à 88 000 millions $ US, mais la marge reculant à 3,20 %. La normalisation de la marge sur le carburant, l’affaiblissement des volumes et le financement de Żabka expliquent la détérioration. Le scénario haussier atteint 3 990 millions $ US sur des revenus de 95 000 millions $ US et une marge de 4,20 %, ce qui exige que les activités de restauration, les économies de distribution et les avantages liés à l’intégration se concrétisent ensemble. La direction vise une croissance de 6 % à 8 % du BAIIA ajusté et d’au moins 10 % du BPA dilué ajusté, mais ces prévisions excluent les opérations qui modifient sensiblement le portefeuille.

Combien de trésorerie Couche-Tard génère-t-elle réellement?

Les investissements consomment ensuite de la trésorerie. Les dépenses en immobilisations se sont élevées à 1 990,5 millions $ US, et les paiements de loyers à 581,7 millions $ US. Les flux de trésorerie disponibles qui en résultent ont atteint 2 791,0 millions $ US. Après déduction de la rémunération fondée sur des actions comme coût économique, les flux de trésorerie disponibles réels s’établissent à 2 763,9 millions $ US, même si cette déduction ne constitue pas un paiement de trésorerie additionnel.

Que paie aujourd’hui un investisseur pour Couche-Tard?

À 78,64 $ CA, la valeur marchande est de 72 188,6 millions $ CA. La valeur d’entreprise est de 82 343,8 millions $ CA; les ratios cours-bénéfice rétrospectif et prévisionnel sont de 16,0x et de 16,7x. Le rendement des flux de trésorerie disponibles et celui des flux de trésorerie disponibles réels sont tous deux de 5,5 %. Le rendement du dividende est de 1,1 %; le rendement des rachats d’actions est de 3,1 %. Les revenus de l’exercice 2026 ont atteint 76 506,6 millions $ US, tandis que les flux de trésorerie disponibles réels de l’entreprise représentaient 3,6 % des revenus. Le BPA dilué a augmenté à 3,37 $ US et les flux de trésorerie disponibles réels par action à 2,96 $ US. Le changement de cap tient à l’augmentation des bénéfices malgré l’affaiblissement des volumes de carburant comparables.