Adidas Aktie Prognose 2027–2029
Laut der Analyse von MyStockButler vom Oktober 2026: Die gewichtete Prognose für Adidas liegt bei 191,66 € im Oktober 2027 und 237,64 € im Oktober 2029, mit Bären-, Basis- und Bullenwahrscheinlichkeiten von 30 %, 52 % und 18 %. Entscheidend ist, dass Adidas den Produktimpuls in dauerhaftes, cash-generierendes Wachstum umwandelt.
Wo könnte die Adidas-Aktie 2029 stehen?
Der gewichtete Pfad führt zu 191,66 € im Oktober 2027 und 219,19 € im Oktober 2028. Im Oktober 2029 werden 237,64 € erreicht – einschließlich Dividenden ergibt sich ausgehend von heute 168,55 € eine Gesamtrendite von 48 %. Die endgültige Spanne reicht von 90,41 € im Bärenfall bis 433,28 € im Bullenfall. Die Wahrscheinlichkeit des Bärenfalls liegt bei 30 %. Die Wahrscheinlichkeit des Basisfalls liegt bei 52 %. Die Wahrscheinlichkeit des Bullenfalls liegt bei 18 %.
| Fall | Wahrscheinlichkeit | Oktober 2027 | Oktober 2028 | Oktober 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Bär | 30 % | 108,09 (-34 %) | 98,51 (-39 %) | 90,41 (-43 %) |
| Basis | 52 % | 210,60 (+27 %) | 243,35 (+49 %) | 254,86 (+59 %) |
| Bulle | 18 % | 276,22 (+66 %) | 350,56 (+113 %) | 433,28 (+166 %) |
| Gewichtet | 100 % | 191,66 (+16 %) | 219,19 (+34 %) | 237,64 (+48 %) |
Was muss bei Adidas gut laufen – und was könnte schiefgehen?
Im Basisszenario steigen die Gewinne von 1.960 Millionen € im Jahr 2027 auf 2.447 Millionen € im Jahr 2029. Der Umsatz wächst von 27,6 Milliarden € auf 32,2 Milliarden €. Die Nettomarge steigt von 7,1 % auf 7,6 %. Der Pfad spiegelt das Umsatzziel des Managements im hohen einstelligen Prozentbereich sowie eine operative Marge von über 10 % im Jahr 2028 wider; Zollrückerstattungen und außergewöhnliche Posten sind dabei ausgeklammert. Im Bärenfall werden 1.554 Millionen € im Jahr 2027 und 1.562 Millionen € im Jahr 2029 erreicht, weil die Nachfrage nach der Fußball-Weltmeisterschaft abkühlt, Rabatte anhalten und das Working Capital hoch bleibt. Im Bullenfall werden 2.100 Millionen € und 2.864 Millionen € erreicht, weil das Wachstum bei Performance und Bekleidung anhält, Abschläge im Lifestyle-Geschäft nachlassen und der operative Hebel das Ziel übertrifft.
Wie viel Cash erwirtschaftet Adidas tatsächlich?
Der freie Cashflow geht über den operativen Cashflow hinaus. Die hier verwendete Berechnung zieht Käufe von Sachanlagen, Leasingzahlungen und gezahlte Zinsen ab; Käufe immaterieller Vermögenswerte werden nicht berücksichtigt. Auf dieser Grundlage war der freie Cashflow 2025 mit 475 Millionen € negativ, verglichen mit positiven 1,6 Milliarden € im Jahr 2024. Eine konservativere Variante zieht außerdem aktienbasierte Vergütung ab und kam auf negative 558,6 Millionen €. Das ist eine analytische Anpassung und keine separat geprüfte Cashflow-Position.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| = Freier Cashflow | -475 | 1.618 | 1.421 | -1.669 | 1.696 |
| − Aktienbasierte Vergütung | 83,6 | 93,6 | 72,7 | 43,6 | 59,7 |
| = Realer freier Cashflow | -558,6 | 1.524,4 | 1.348,3 | -1.712,6 | 1.636,3 |
| Realer freier Cashflow, % des Umsatzes | -2,3 % | 6,4 % | 6,3 % | -7,6 % | 7,7 % |
Was das bedeutet. Aktienbasierte Vergütung kostet heute kein Cash, reduziert aber dennoch den realen freien Cashflow, weil die Beschäftigten einen Teil des Unternehmens erhalten.
Was zahlt ein Anleger heute für Adidas?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis, kurz KGV, zeigt, wie viel Anleger für jeden Euro des auf eine Aktie entfallenden Jahresgewinns zahlen. Ein nachlaufendes KGV verwendet die vergangenen zwölf Monate; ein zukunftsgerichtetes KGV basiert auf einer Schätzung für die nächsten zwölf Monate. Das zukunftsgerichtete Multiple impliziert erwartete Gewinne je Aktie von etwa 11,70 €; der Kehrwert entspricht einer Gewinnrendite von rund 6,9 %. Das ist ein Vergleich auf Basis der Rechnungslegung und keine zugesicherte Cash-Rendite.
| Heute (30. Okt. 2026) | |
|---|---|
| Aktienkurs | 168,55 |
| Marktwert (berechnet) | 29.059,83 |
| Kurs-Gewinn-Verhältnis, nächste 12 Monate (berechnet) | 14,4x |
| Rendite des freien Cashflows (berechnet) | -1,6 % |
| Reale Free-Cashflow-Rendite (berechnet) | -1,9 % |
Was das bedeutet. Die negative Rendite des freien Cashflows bedeutet, dass das Unternehmen im Jahresverlauf mehr Cash ausgegeben als erwirtschaftet hat.