Action Kinross : prévisions et valeur — octobre 2026
La prévision pondérée de Kinross atteint 39,26 $ CA en octobre 2029, soit un gain de 16 %. Elle repose sur le redressement des mines, la génération de liquidités et l’exécution des projets.
Où pourraient se situer les actions de Kinross en octobre 2029?
Le cours pondéré est de 32,89 $ CA en octobre 2027, soit une perte de 4 %, dividendes compris. Il atteint 34,33 $ CA en octobre 2028, soit un gain de 1 %. En octobre 2029, il atteint 39,26 $ CA, soit un gain de 16 %.
La fourchette à la date finale est exceptionnellement large : 15,03 $ CA dans le scénario baissier contre 94,75 $ CA dans le scénario haussier, comparativement aux 34,46 $ CA d’aujourd’hui. Le scénario de référence affiche la probabilité la plus élevée, à 52 %. Le scénario baissier représente 29 %, tandis que le scénario haussier représente 19 %.
| Scénario | Probabilité | Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Baissier | 29 % | 18.11 (-47 %) | 16.03 (-53 %) | 15.03 (-55 %) |
| Référence | 52 % | 32.92 (-4 %) | 31.65 (-7 %) | 32.49 (-4 %) |
| Haussier | 19 % | 55.32 (+61 %) | 69.61 (+103 %) | 94.75 (+177 %) |
| Pondéré | 100 % | 32.89 (-4 %) | 34.33 (+1 %) | 39.26 (+16 %) |
Ce que cela signifie. La ligne pondérée correspond à la valeur moyenne obtenue après avoir accordé à chaque scénario une influence plus ou moins grande selon sa probabilité; ce n’est pas un résultat garanti.
Qu’est-ce qui doit bien tourner pour Kinross, et qu’est-ce qui pourrait mal tourner?
Le scénario de référence suppose un BAIIA de 4 810 millions $ US en octobre 2027 et de 4 494 millions $ US en octobre 2028. Il s’établit à 4 388 millions $ US en octobre 2029. Cela reflète une production proche des prévisions révisées, des prix de l’or favorables mais en modération et une hausse des coûts. Kinross a abaissé sa production prévue à 1,84–1,86 million d’onces pour les deux années, tandis que l’expansion de la marge en 2025 a été largement alimentée par le prix plus élevé de l’or.
Le scénario baissier suppose moins d’onces, des prix plus faibles et des coûts plus élevés. Le scénario haussier suppose un redressement de l’exploitation, un or plus vigoureux et une contribution des projets du Nevada d’environ 400 000 onces par année durant 2029–2031. Les ajouts aux réserves n’ont remplacé qu’environ 57 % de l’épuisement; la trajectoire haussière exige donc une bonne exécution ainsi qu’un prix favorable du métal.
| Octobre 2027 | Octobre 2028 | Octobre 2029 | |
|---|---|---|---|
| BAIIA | 4,810 (3,026 / 6,270) | 4,494 (2,890 / 6,900) | 4,388 (2,856 / 8,280) |
| Actions (millions) | 1,161 (1,174 / 1,154) | 1,145 (1,167 / 1,133) | 1,132 (1,160 / 1,115) |
| Dividendes par action | 0.16 (0.12 / 0.16) | 0.16 (0.12 / 0.20) | 0.16 (0.12 / 0.24) |
| Valeur d’entreprise sur BAIIA | 5.50 (4.50 / 6.50) | 5.80 (4.20 / 7.00) | 6.20 (4.00 / 7.50) |
| Dette nette | -539 (-1,401 / -4,331) | 475 (-1,070 / -7,394) | 1,230 (-889 / -12,508) |
Ce que cela signifie. Un chiffre de dette nette négatif signifie que l’entreprise dispose de plus de liquidités que de dette empruntée, et qu’elle a donc une trésorerie nette.
Combien de liquidités Kinross génère-t-elle réellement?
Après les dépenses en immobilisations, les paiements de location et les intérêts, les flux de trésorerie disponibles s’élevaient à 2 474,1 millions $. Après la déduction supplémentaire liée à la rémunération en actions, les flux de trésorerie disponibles réels s’élevaient à 2 461,0 millions $. Il s’agit d’un changement majeur par rapport au chiffre négatif de 2021.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | 3,760.5 | 2,446.4 | 1,605.3 | 1,002.5 | 695.1 |
| − Dépenses en immobilisations | 1,194.2 | 1,075.5 | 1,098.3 | 764.2 | 821.7 |
| − Intérêts payés | 85.0 | 128.2 | 167.3 | 96.1 | 94.7 |
| = Flux de trésorerie disponibles | 2,474.1 | 1,230.6 | 309.5 | 119.0 | -255.1 |
| − Rémunération en actions | 13.1 | 9.0 | 6.7 | 9.3 | 10.8 |
| = Flux de trésorerie disponibles réels | 2,461.0 | 1,221.6 | 302.8 | 109.7 | -265.9 |
Ce que cela signifie. Les propres flux de trésorerie disponibles de l’entreprise diffèrent, car elle ne comptabilise que 70 % de Man Choh et exclut les paiements d’intérêts et de location, tandis que notre calcul inclut l’ensemble des activités et ces paiements en espèces.