Action First Quantum : résultats du 28 octobre 2026
First Quantum publiera ses prochains résultats le 28 octobre 2026. Il faudra surveiller si la production se transforme en flux de trésorerie d’exploitation.
Quelles prévisions First Quantum a-t-elle données pour 2026?
Le plan de la direction consiste à accroître la production de cuivre tout en réduisant les coûts, mais il lui faut une solide deuxième moitié d’exercice et un répit face au problème d’électricité en Zambie. Les prévisions sont un plan, pas une garantie. La croissance se déplace vers Kansanshi, à mesure que l’expansion S3 accroît la capacité de traitement, tandis que Cobre Panamá fournit temporairement du cuivre provenant de stocks.
First Quantum a-t-elle respecté ses promesses passées?
Les promesses concernant les projets peuvent être vérifiées plus directement. En janvier 2025, la direction prévoyait une première production issue de l’expansion S3 de Kansanshi au deuxième semestre de cette année-là. La première production désigne la production initiale utilisable; la production commerciale signifie que l’exploitation a dépassé les étapes d’essai et de montée en puissance pour atteindre un fonctionnement normal et fiable. Le premier concentré est arrivé en août, et la production commerciale a suivi le 1er décembre. Le projet a donc atteint une étape concrète de livraison, même si la production de Sentinel a diminué en raison de teneurs plus faibles et d’un entretien accru.
Quelle a été la tendance récente des revenus et du bénéfice de First Quantum?
Les revenus ont atteint leur sommet en 2022, ont reculé au cours des deux années suivantes, puis se sont redressés en 2025. Les ventes de cuivre ont augmenté en 2025, tandis que le prix réalisé du cuivre a progressé plus rapidement. Cette combinaison explique une grande partie de l’amélioration des revenus, mais elle décrit le prix et la valeur des expéditions plutôt qu’une expansion comparable de la capacité minière.
La marge brute est demeurée globalement stable en 2025, et le bénéfice d’exploitation s’est amélioré. Pourtant, l’entreprise a encore affiché une petite perte nette. Le bénéfice d’exploitation mesure les mines et les activités avant le financement et les impôts; le bénéfice net est ce qui reste après ces prélèvements. Un restaurant rentable peut tout de même perdre de l’argent après le loyer, les intérêts sur les emprunts et l’impôt.
| Juin 2026 | Mars 2026 | Déc. 2025 | Sept. 2025 | Juin 2025 | Mars 2025 | Déc. 2024 | Sept. 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenus | 1,522 | 1,404 | 1,475 | 1,346 | 1,226 | 1,190 | 1,256 | 1,279 |
| Marge brute | 19.5% | 19.8% | 28.2% | 26.7% | 28.6% | 27.8% | 32.2% | 35.7% |
| Bénéfice d’exploitation | 423 | 157 | 308 | 223 | 220 | 215 | 344 | 329 |
| Bénéfice net | 136 | -196 | 25 | -48 | 18 | -23 | 99 | 108 |
| BPA dilué | 0.16 | -0.24 | 0.03 | -0.06 | 0.02 | -0.03 | 0.12 | 0.13 |
Ce que cela signifie. Le bénéfice d’exploitation de juin 2026 comprend un gain ponctuel tiré de la vente d’entreprises, de sorte qu’il est beaucoup plus élevé que le bénéfice provenant des activités commerciales normales.
Que devrait-on surveiller dans les prochains résultats de First Quantum?
Les prochains résultats montreront si l’amélioration de la production se transforme en liquidités disponibles. First Quantum doit publier ses résultats du troisième trimestre le 28 octobre 2026, et tenir sa téléconférence le lendemain. Les investisseurs devraient comparer Kansanshi et Sentinel à leurs cibles annuelles, puis suivre les coûts unitaires et les flux de trésorerie d’exploitation.