Deutsche Telekom Aktie Prognose 2027–2029
Laut der Analyse von MyStockButler vom Oktober 2026: Die gewichtete Prognose für Deutsche Telekom liegt im Oktober 2027 bei 37,65 €, wobei das Basisszenario mit einer Wahrscheinlichkeit von 55 % angesetzt wird. Entscheidend ist, dass T‑Mobile US seine Ertragskraft bewahrt, die Glasfaser in Deutschland zahlende Kunden gewinnt und der Cashflow Netz, Frequenzen und Ansprüche der Aktionäre abdeckt.
Wo könnte die Deutsche-Telekom-Aktie 2029 stehen?
Die gewichtete Prognose liegt im Oktober 2027 bei 37,65 €, was einer Rendite von +53 % entspricht. Im Oktober 2029 erreicht sie 50,89 €, einschließlich Dividenden eine Rendite von +114 %. Die Wahrscheinlichkeit für das Bären-Szenario liegt bei 30 %, für das Basisszenario bei 55 % und für das Bullen-Szenario bei 15 %.
| Szenario | Wahrscheinlichkeit | Oktober 2027 | Oktober 2028 | Oktober 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Bär | 30 % | 25,87 (+6 %) | 25,77 (+9 %) | 26,90 (+17 %) |
| Basis | 55 % | 40,53 (+64 %) | 47,11 (+95 %) | 54,45 (+129 %) |
| Bulle | 15 % | 50,70 (+105 %) | 66,39 (+172 %) | 85,82 (+255 %) |
| Gewichtet | 100 % | 37,65 (+53 %) | 43,60 (+81 %) | 50,89 (+114 %) |
Was das bedeutet. Die gewichtete Zeile zeigt den Durchschnittswert, nachdem jedem Szenario seine angegebene Eintrittswahrscheinlichkeit zugewiesen wurde.
Was muss bei Deutsche Telekom gut laufen – und was könnte schiefgehen?
Die Investmentthese geht auf, wenn T‑Mobile US seine Ertragskraft bewahrt, die Glasfaser in Deutschland zahlende Kunden gewinnt und der Cashflow Netz, Frequenzen und Ansprüche der Aktionäre abdeckt.
In den Jahren 2027–2029 würden nachlassende Zuwächse bei US-Postpaid-Kunden, eine steigende Kündigungsquote oder anhaltende Breitbandverluste das EBITDA und das Bewertungsmultiple drücken. Eine schnellere Glasfaserverbreitung hätte den gegenteiligen Effekt. Ausgaben für Aktienrückkäufe, die Refinanzierung von Schulden, Frequenzkosten und der Cashflow nach Investitionen werden bestimmen, ob die Kapitalrückführung nahe am Basispfad bleibt oder sich in Richtung Bären- beziehungsweise Bullenszenario bewegt.
| Oktober 2027 | Oktober 2028 | Oktober 2029 | |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 49.000 (45.600 / 50.500) | 51.000 (46.500 / 54.000) | 53.000 (47.400 / 58.000) |
| Dividenden je Aktie | 1,10 (0,90 / 1,20) | 1,20 (0,90 / 1,40) | 1,30 (0,90 / 1,60) |
| Unternehmenswert zu EBITDA | 5,80 (4,80 / 6,50) | 5,90 (4,50 / 7,00) | 6,00 (4,30 / 7,50) |
| Nettoverschuldung | 93.715 (96.020 / 95.553) | 82.771 (87.473 / 85.227) | 69.699 (77.403 / 71.995) |
Was das bedeutet. Das Verhältnis von Unternehmenswert zu Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen zeigt, mit welchem Vielfachen des jährlichen operativen Ergebnisses Anleger das Unternehmen bewerten.
Wie viel Cash erwirtschaftet Deutsche Telekom wirklich?
Der freie Cashflow zieht die Ausgaben ab, die für den laufenden Betrieb erforderlich sind. Der eigene FCF AL der Telekom zieht Barinvestitionen und Leasingzahlungen ab und verwendet dabei die unternehmenseigene Behandlung immaterieller Vermögenswerte, von Veräußerungen und der Übernahme von Kundenstämmen. Der „reale freie Cashflow“ des Memos geht weiter und behandelt aktienbasierte Vergütung als Kosten des Eigentümers, weil die Ausgabe von Aktien bestehende Eigentümer verwässern kann, auch wenn sie nicht unmittelbar Cash verbraucht.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| = Freier Cashflow | 22.680 | 22.467 | 19.088 | 14.305 | 12.097 |
| − Aktienbasierte Vergütung | 1.045,4 | 925,6 | 843,2 | 811 | 652 |
| = Realer freier Cashflow | 21.634,6 | 21.541,4 | 18.244,8 | 13.494 | 11.445 |
| Freier Cashflow – eigene Berechnung des Unternehmens | 19.546 | 19.156 | 16.141 | 11.470 | 8.810 |
| Was die eigene Berechnung zusätzlich abzieht | 3.134 | 3.311 | 2.947 | 2.835 | 3.287 |
| Realer freier Cashflow, % des Umsatzes | 18,2 % | 18,6 % | 16,3 % | 11,8 % | 10,6 % |
Was das bedeutet. Der eigene freie Cashflow des Unternehmens liegt um 3.134 Millionen Euro niedriger, weil er nach den eigenen Regeln zusätzliche Cash-Positionen abzieht, die in unserer Berechnung nicht enthalten sind.
Was zahlt ein Anleger heute für Deutsche Telekom?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist nur dann aussagekräftig, wenn die zugrunde liegende Ergebnisdefinition klar ist. Das aktuelle nachlaufende KGV beträgt 14,2x, während der Wert für die nächsten zwölf Monate bei 9,8x liegt. Dieses zukunftsgerichtete Multiple entspricht einem ungefähren Gewinn je Aktie von 2,59 €. Das bereinigte EPS-Ziel des Managements liegt bei etwa 2,20 €; beim aktuellen Kurs entspricht das rund 11,5x. Bereinigte Ergebnisse entfernen ausgewählte Sondereffekte. Sie können die wiederkehrende Geschäftsentwicklung daher besser beschreiben, sind aber kein Cashflow.