Merck Aktie Prognose 2027–2029
Laut der Analyse von MyStockButler vom Oktober 2026: Mercks gewichtete Prognose liegt im Oktober 2027 bei 131,92 US-Dollar, einschließlich Dividenden ein Verlust von 7 %. Entscheidend ist, ob neuere Produkte genügend KEYTRUDA-Umsatz ersetzen, bevor Biosimilars für Erosion sorgen.
Wohin könnten sich Mercks Aktien entwickeln?
| Szenario | Wahrscheinlichkeit | Oktober 2027 | Oktober 2028 | Oktober 2029 |
|---|---|---|---|---|
| Bärisch | 30 % | 105,78 (-25 %) | 84,98 (-37 %) | 58,31 (-53 %) |
| Basisszenario | 50 % | 136,43 (-4 %) | 135,06 (-2 %) | 110,98 (-16 %) |
| Bullisch | 20 % | 159,87 (+12 %) | 181,12 (+29 %) | 169,24 (+24 %) |
| Gewichtet | 100 % | 131,92 (-7 %) | 129,25 (-6 %) | 106,83 (-19 %) |
Was muss bei Merck richtig oder falsch laufen?
Die Gewinne stellen das zentrale Risiko dar, da KEYTRUDA und QLEX etwa die Hälfte des Umsatzes von 2025 ausmachten, während zwischen 2028 und 2029 mit Konkurrenz durch Biosimilars gerechnet wird. Das Basisszenario verwendet am ersten Stichtag 21.600 Millionen US-Dollar. Der Wert steigt auf 22.032 Millionen US-Dollar, bevor er am letzten Stichtag auf 20.071 Millionen US-Dollar zurückgeht.
Im bärischen Szenario sinkt der Wert auf 20.017 Millionen US-Dollar und anschließend auf 19.028 Millionen US-Dollar, bevor er 16.000 Millionen US-Dollar erreicht. Eine schwache Nachfrage nach Gardasil, begrenzter Ersatz durch neue Produkte und eine schnellere Erosion von KEYTRUDA erklären die rückläufigen Margen. Im bullischen Szenario erreicht der Wert zunächst 23.016 Millionen US-Dollar und dann 24.480 Millionen US-Dollar, bevor er auf 24.090 Millionen US-Dollar zurückgeht. QLEX, neuere Produkteinführungen und eine Erholung bei Impfstoffen müssen für diesen Verlauf einen operativen Hebel erzeugen.
| Oktober 2027 | Oktober 2028 | Oktober 2029 | |
|---|---|---|---|
| Gewinne | 21.600 (20.017 / 23.016) | 22.032 (19.028 / 24.480) | 20.071 (16.000 / 24.090) |
| Aktien (Millionen) | 2.454 (2.460 / 2.448) | 2.447 (2.463 / 2.433) | 2.442 (2.470 / 2.420) |
| Dividenden je Aktie | 3,55 (3,40 / 3,60) | 3,75 (3,40 / 3,80) | 3,95 (3,40 / 4,00) |
| Kurs-Gewinn-Verhältnis | 15,50 (13,00 / 17,00) | 15,00 (11,00 / 18,00) | 13,50 (9,00 / 17,00) |
Wie viel Cash erwirtschaftet Merck wirklich?
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit | 16.472 | 21.468 | 13.006 | 19.095 | 13.122 |
| − Investitionsausgaben | 4.112 | 3.372 | 3.863 | 4.388 | 4.448 |
| = Freier Cashflow | 12.360 | 18.096 | 9.143 | 14.707 | 8.674 |
| − Aktienvergütung | 820 | 761 | 645 | 541 | 479 |
| = Realer freier Cashflow | 11.540 | 17.335 | 8.498 | 14.166 | 8.195 |
| Realer freier Cashflow, % des Umsatzes | 17,8 % | 27,0 % | 14,1 % | 23,9 % | 16,8 % |
Was zahlt ein Investor für Merck?
Die große Lücke zwischen dem nachlaufenden und dem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), also dem Kurs geteilt durch den Gewinn, ist daher vor allem eine Warnung vor dem Nenner. Übernahmeaufwendungen haben den jüngsten Gewinn belastet, während die zukunftsgerichtete Kennzahl eine Verbesserung unterstellt. Die Herausrechnung eines Aufwands aus dem bereinigten Gewinn macht den ausgegebenen Cash-Betrag nicht wieder verfügbar und hebt die Schulden nicht auf.